Organigram integriert die deutsche medizinische Cannabis‑Einheit in die globale Betriebsstruktur

Vier Monate nach dem Abschluss einer der größten Transaktionen im europäischen Cannabissektor integriert Organigram Global die in Berlin ansässige Sanity Group vollständig in seine Unternehmensstruktur – damit wird die eigenständige Betriebsvereinbarung, die der Erwerbsvertrag vorsah, beendet und die Gründer von Sanity in die obersten globalen Positionen des kanadischen Unternehmens befördert.

In einer Ankündigung vom 20. August 2026, Organigram sagte, es habe den Sanity‑Gründer Finn Age Hänsel zum Präsidenten für den Rest der Welt und Chief Strategy Officer ernannt sowie Adrian Frenzel, zuvor Geschäftsführer und COO von Sanity, zum Global Chief Operating Officer. Tim Emberg bleibt Präsident für Kanada. Die einheitliche Struktur stimmt Führung, Betrieb und Marktentwicklung über ein Netzwerk ab, das das Unternehmen nach eigenen Angaben Kanada, Deutschland, die Schweiz, Polen, die Tschechische Republik, das Vereinigte Königreich und Australien umfassen wird.

Der Earnout, frühzeitig gesichert

Die Ermöglichung der Integration erforderte eine Änderung des zentralen finanziellen Mechanismus des Geschäfts. Der ursprüngliche Aktienkaufvertrag verlangte, dass Sanity Group während einer zwölfmonatigen Earnout‑Phase eigenständig operiert, mit bis zu 120 Millionen € zusätzlicher Gegenleistung, die an definierte Leistungskennzahlen gebunden war. Die geänderte Vereinbarung streicht den Leistungstest und legt den Earnout auf 85 % des im ursprünglichen Vertrag vorgesehenen Höchstwertes fest, zahlbar nach demselben Zeitplan wie zuvor.

Die feste Gegenleistung besteht aus 20 Millionen € in bar, wobei der verbleibende Rest (nach Abzug von Organigrams Vorakquisitionsbeteiligungen und bestimmten anderen Abzügen) von etwa 76 Millionen € in Organigram‑Stammaktien zu zahlen ist. Die Aktienzahl wird anhand des 20‑tägigen, volumen‑gewichteten Durchschnittskurses an der Toronto Stock Exchange drei Tage vor der Zahlung ermittelt, mit einer Untergrenze von 3,00 CAD und einer Obergrenze von 4,00 CAD pro Aktie. Der Earnout wird ab dem 1. April 2027 fällig, wobei die Barzahlung und die Aktien spätestens am 1. Mai 2027 geliefert werden müssen.

„Dieser Fortschritt, zusammen mit unserem Vertrauen in die anhaltende Wachstumskurve von Sanity, macht dies zum richtigen Zeitpunkt, den nächsten Schritt in unserer Integration zu gehen“, sagte James Yamanaka, Chief Executive Officer von Organigram. „Die Festlegung des Earnouts schafft mehr Klarheit und Sicherheit und stärkt zugleich die strategische Ausrichtung und Umsetzung im gesamten Unternehmen.“

Das Unternehmen weist darauf hin, dass die Änderung als Transaktion mit nahestehenden Parteien nach kanadischem Wertpapierrecht gilt, jedoch von einer formellen Bewertung und Minderheitsgenehmigungen befreit ist, weil weder die Gegenleistung noch der Gegenstand 25 % der Marktkapitalisierung von Organigram überschreiten.

Was Sanity zum kombinierten Unternehmen beiträgt

Sanity trug im letzten Quartal etwa 40 Millionen CAD zum konsolidierten Nettoumsatz von Organigram bei (mehr als 35 % des Gesamts) und erhöhte nach Angaben der Unternehmen das bereinigte EBITDA. Der Quartalsumsatz von Sanity ist seit dem 31. Dezember 2025 um 34 % gestiegen und beträgt nun 25,5 Millionen €.

Organigrams Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2026, veröffentlicht am 11. August 2026, zeigten einen konsolidierten Nettoumsatz von rekordverdächtigen 105,8 Millionen CAD, ein Anstieg von 49 % gegenüber dem Vorjahr, wobei das Unternehmen diesen Zuwachs hauptsächlich Sanitys Beitrag zuschrieb. Das bereinigte EBITDA erreichte 13,4 Millionen CAD, ein Plus von 136 %. Die Zahlen markieren das erste Quartal, in dem Sanity nach Abschluss der Übernahme am 15. April 2026 finanziell zum Unternehmen beitrug.

Für den deutschen Markt für medizinisches Cannabis positioniert das Geschäft einen der größten Betreiber des Landes innerhalb einer vertikal integrierten transatlantischen Lieferkette. Sanity, 2018 in Berlin gegründet, betreibt ein Portfolio, das die medizinischen Cannabis‑Marken Vayamed, avaay Medical und ZOIKS, die Fertigarzneimittel‑Einheit Endosane Pharmaceuticals, die Wellness‑Linie vaay sowie Grashaus Projects, das Schweizer Freizeit‑Pilotprojekt, umfasst. Die Ankündigung vom 20. August verweist auf einen deutschen Markt für medizinisches Cannabis, der 2025 mit mehr als 2 Milliarden € bewertet wurde, rund 800 000 Patienten versorgt und bis 2028 voraussichtlich über 4 Milliarden € liegen wird.

Der bisherige Verlauf

Die Integration ist der jüngste Schritt in einer raschen Konsolidierung der beiden Unternehmen. Organigram und Sanity kündigten die Transaktion im Februar 2026 an und schlossen sie Mitte April 2026 ab, zu einer Bewertung von bis zu 250 Millionen €: zunächst 130 Millionen € plus den leistungsabhängigen Earnout von 120 Millionen €, der nun festgelegt wurde. Die Mitteilung zum Abschluss im April stellte die Vereinbarung unter die größten Deals im europäischen Cannabis‑ und Gesundheitssektor und zu einer der bedeutendsten Transaktionen im Berliner Startup‑Ökosystem der letzten Jahre.

Seitdem hat die kombinierte Gruppe in mehreren Bereichen Fortschritte erzielt. MyCannabis berichtete im Juni 2026 über das Schweizer Vertriebsabkommen der Unternehmen im Juni 2026, und Organigrams August‑Ergebnisse (das erste Quartal mit Sanity in den Büchern) zeigten, dass Sanity ein zweites Schweizer Freizeit‑Pilotprojekt vorantreibt, den Eintritt in Polen voranschreitet, Markenprodukte im Vereinigten Königreich über neue Partnerschaften auf den Markt bringt und seine ersten bedeutenden Verkäufe von medizinischem Cannabis in der Schweiz verzeichnet.

Was als Nächstes passiert

Der Termin für die Earnout‑Zahlung ist der nächste feste Meilenstein: Die Gegenleistung wird ab dem 1. April 2027 fällig, wobei die Barzahlung und die Aktien spätestens am 1. Mai 2027 geliefert werden müssen. Max Narr, der ehemalige Geschäftsführer von Sanity, der bei Abschluss in den Vorstand von Organigram berufen wurde, behält diesen Sitz für die Dauer des Earnout‑Zeitraums.

Operativ leitet Hänsel nun die globale Unternehmensstrategie von Organigram, die internationale Marktentwicklung und strategische Partnerschaften, einschließlich der Bewertung eines Markteintritts in weitere Länder mit den Marken, Produkten und dem geistigen Eigentum des Unternehmens. Frenzel übernimmt die Verantwortung für die operative Leistung und die Erweiterung der Bruttomarge im gesamten konsolidierten Geschäft, wobei er zunächst die Angleichung der kanadischen und europäischen Betriebsplattformen fokussiert. Auf kanadischer Seite hat Organigram den Investoren mitgeteilt, dass es weiterhin auf Kurs ist, im Geschäftsjahr 2026 einen Nettoumsatz von über 350 Millionen CAD zu erzielen, wobei noch ein Quartal bis zum Ende des Geschäftsjahres am 30. September 2026 verbleibt.