Ingresos del segundo trimestre de Trulieve caen en el primer informe después de la lista de NYSE

Trulieve Cannabis Corp. (TRLV ) informó ingresos del segundo trimestre de $271 millones el 7 de agosto de 2026, un descenso del 10% en comparación con el mismo período del año anterior, en el primer informe de ganancias de la empresa desde que se convirtió en la primera empresa de cannabis de EE. UU. en cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York. El trimestre que finalizó el 30 de junio de 2026 capturó a una empresa en medio de una transformación: los resultados incluyen operaciones de Harvest, el negocio mixto de uso médico y adulto que Trulieve desconsolidó el 3 de junio de 2026, durante todas menos las últimas semanas del período.

El informe del segundo trimestre muestra una ganancia bruta de $162 millones, una margen de ganancia bruta del 60% y un EBITDA ajustado de $98 millones, o el 36% de los ingresos. El flujo de efectivo de las operaciones fue de $53 millones para el trimestre y $109 millones para el primer semestre de 2026, con un flujo de efectivo libre de $32 millones en el trimestre y $74 millones en el semestre. Trulieve terminó junio con $325 millones en efectivo.

La pérdida titular es el número que necesita ser desglosado. Trulieve informó una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de $406 millones, o $2.10 por acción, en comparación con una pérdida de $14 millones en el trimestre del año anterior. Casi todo se debe a una sola entrada contable: una pérdida de $403 millones por la transacción de desconsolidación de Harvest, un cargo no dinerario que se movió a través del estado de resultados cuando las operaciones de uso adulto de Harvest salieron de los libros consolidados. Excluyendo eso y otros artículos no recurrentes, la ganancia neta ajustada fue de $20 millones, o $0.11 por acción diluida, en comparación con una pérdida ajustada de $8 millones un año antes.

Qué hizo la desconsolidación de Harvest a los libros de Trulieve

La desconsolidación fue la condición estructural previa para la lista de NYSE. El anuncio de uplist de Trulieve del 5 de junio de 2026 acreditó la reprogramación de abril de 2026 de la marihuana medicinal con licencia estatal a la Lista III con allanar el camino para la lista, y dijo que la empresa se reestructuró para que sus operaciones consolidadas restantes consistan solo en instalaciones de marihuana medicinal con licencia estatal. El anuncio de uplist del 5 de junio de 2026 de Trulieve describió una reestructuración y una inversión de terceros que dividió a la empresa exactamente a lo largo de esa línea: el negocio consolidado restante consiste solo en operaciones de marihuana medicinal con licencia estatal, mientras que Harvest mantiene los mercados mixtos de uso médico y adulto como una entidad no consolidada. El balance general de Trulieve ahora lleva un artículo de $152 millones por su inversión en Harvest, junto con un recibo de $23 millones bajo un acuerdo de servicios de gestión de partes relacionadas.

La reestructuración redibujó a la empresa en un solo trazo. El goodwill disminuyó de $484 millones al final de diciembre de 2025 a $326 millones, los activos intangibles de $798 millones a $300 millones, y los activos totales de $2.7 mil millones a $2.1 mil millones. En el otro lado del libro, las obligaciones fiscales diferidas disminuyeron de $178 millones a $57 millones, y la reserva para posiciones fiscales inciertas disminuyó de $668 millones a $598 millones.

La reestructuración también desordena las comparaciones interanuales. Una nota al pie de la tabla de resultados advierte que los números informados reflejan la desconsolidación del 3 de junio de 2026, lo que significa que la línea de ingresos de $271 millones combina tanto las operaciones de Trulieve como las de Harvest a través de esa fecha y las operaciones de uso médico de Trulieve para el resto de junio. La disminución del 10% de los ingresos interanuales y la disminución del 6% de los ingresos secuenciales por lo tanto miden dos empresas diferentes, no una deterioración comercial como para igual.

Un balance general construido para la era de la Lista III

El trimestre cerró la repositionamiento estratégico que el anuncio de uplist había previsto. Las acciones con derecho a voto subordinado comenzaron a cotizar en la NYSE bajo el ticker TRLV el 10 de junio de 2026, y Trulieve dijo que ha presentado solicitudes para registrar sus operaciones de marihuana medicinal con licencia estatal con la Administración de Alimentos y Medicamentos bajo el nuevo marco de la Lista III. La empresa también anunció un programa de recompra de acciones de hasta el menor de $50 millones o 8.495.038 acciones con derecho a voto subordinado, obtuvo la aprobación de los accionistas y la junta para nacionalizar la empresa en Delaware y continuar fuera de Columbia Británica, y abrió cuatro dispensarios de Florida durante el trimestre, en Belleview, Boca Raton, Lutz y Tallahassee.

“Hicimos historia este trimestre como la primera empresa de cannabis de EE. UU. en cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York después de la reprogramación de la marihuana medicinal”, dijo la CEO Kim Rivers en el informe. “Con una mayor reprogramación de la marihuana y la expansión de los programas estatales en mercados como Georgia y Texas en el horizonte, Trulieve está bien posicionada para aprovechar su escala, fortaleza financiera y productos de marca para impulsar el crecimiento futuro”.

La red de ventas minoristas ahora se encuentra en 207 dispensarios respaldados por 3,5 millones de pies cuadrados de capacidad de cultivo y procesamiento, concentrados en Florida, Georgia, Pensilvania y Virginia Occidental. La empresa comenzó a enviar productos de cannabis medicinal a farmacias independientes con licencia en Georgia durante el trimestre y marcó la expansión del programa del 1 de julio de 2026 con nuevos lanzamientos de productos en toda su red de dispensarios. El registro de pacientes de cannabis medicinal de Georgia ha estado creciendo bajo la nueva ley que amplió el acceso a los productos.

El telón de fondo federal en el que se construyó el trimestre

La reestructuración de Trulieve solo tiene sentido contra lo que cambió en Washington. El 23 de abril de 2026, el Departamento de Justicia colocó productos de marihuana aprobados por la FDA y productos de marihuana medicinal con licencia estatal en la Lista III de la Ley de Sustancias Controladas, actuando bajo la orden ejecutiva del 18 de diciembre de 2025 del presidente Trump y la autoridad del tratado de la Convención Única sobre Estupefacientes. El mismo anuncio lanzó un proceso de audiencia administrativa acelerado, que comenzó el 29 de junio de 2026, para considerar el traslado de toda la marihuana de la Lista I a la Lista III. La DEA ha abierto desde entonces un portal de registro dedicado para dispensarios de marihuana medicinal con licencia estatal, el canal a través del cual Trulieve dice que presentó.

El estatus de la Lista III conlleva consecuencias materiales para los operadores médicos, comenzando con el alivio de la regla fiscal federal que prohíbe a las empresas de cannabis deducir gastos ordinarios. Los resultados del segundo trimestre de Cresco Labs, informados el 6 de agosto de 2026, mostraron el beneficio fiscal que ya se filtraba a la cuenta de resultados de un peer.

• Ingresos: $271 millones, un descenso del 10% en comparación con el año anterior; ingresos del primer semestre de $558 millones, un descenso del 7%
• Ganancia bruta: $162 millones, una margen del 60%
• Pérdida neta atribuible a los accionistas comunes: $406 millones ($2.10 por acción), incluyendo el cargo de desconsolidación de Harvest de $403 millones
• Ganancia neta ajustada: $20 millones ($0.11 por acción diluida); EBITDA ajustado de $98 millones, el 36% de los ingresos
• Flujo de efectivo de las operaciones: $53 millones en el trimestre; $109 millones en el primer semestre, con $74 millones de flujo de efectivo libre en el semestre
• Efectivo al final del trimestre: $325 millones
• Huella minorista: 207 dispensarios; 3,5 millones de pies cuadrados de capacidad de cultivo y procesamiento
• Autorización de recompra: hasta el menor de $50 millones o 8.495.038 acciones con derecho a voto subordinado

La gestión estaba programada para discutir los resultados en una conferencia telefónica (TEF ) a las 8:30 a.m. del 7 de agosto de 2026, con el informe trimestral para seguir en el sitio web de la SEC y SEDAR+.

pies cuadrados de cultivo y procesamiento Buyback authorization: up to the lesser of $50 million or 8,495,038 subordinate voting shares Management was scheduled to discuss the results on a conference call at 8:30 a.m. Eastern on 7 de agosto de 2026, with the quarterly report to follow on the SEC’s website and SEDAR+.