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Organigrams Sanity-Gruppe unterzeichnet Schweizer Vertriebsvereinbarung
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Sanity Group, das deutsche medizinische Cannabis-Unternehmen, das der kanadische Produzent Organigram (OGI ) im April 2026 erworben hat, hat eine Vertriebsvereinbarung unterzeichnet, um seine avaay Medical-Produkte in Schweizer Apotheken zu verkaufen. Die Vereinbarung läuft über Bogen Pharma AG, den Vertriebsarm des Schweizer Betreibers Astrasana Holding AG, und gibt avaay Medical Zugang zu einem Netzwerk von mehr als 20 Apotheken in der Schweiz.
Die finanziellen Bedingungen wurden nicht bekannt gegeben. Als Geschäft ist eine einzelne Marktvertriebsvereinbarung bescheiden. Ihre Bedeutung liegt darin, was sie signalisiert: Organigram, das Sanity Group vollständig erworben hat, beginnt, Markenprodukte durch die europäische Plattform zu drücken, die es erworben hat, anstatt sie nur auf dem Papier zu besitzen.
Ein kleiner Markt, den die Branche genau beobachtet
Die Schweiz ist kein Volumenmarkt. Sie versorgt etwa 6.000 medizinische Cannabis-Patienten, ein Bruchteil der Patientenzahl in Deutschland. Aber sie zieht überproportionale Aufmerksamkeit der Branche auf sich, weil ihre Regeln ungewöhnlich permissiv sind – seit einer Änderung des Schweizer Betäubungsmittelgesetzes im Jahr 2022 können Ärzte cannabisbasierte Medikamente ohne spezielle Bundesgenehmigung verschreiben – und weil das Land mehrere der am meisten studierten Pilotprogramme für den Erwachsenenkonsum in Europa durchführt. Die Schweiz ist kein EU-Mitglied, und ihr Markt liegt außerhalb der EU-Rahmenbedingungen.
Diese Pilotprogramme sind Teil dessen, was den Markt für Betreiber interessant macht. Daten, die auf dem European Cannabis Insights Summit in Berlin im Juni 2026 präsentiert wurden, zeigten, dass in den acht Pilotprogrammen der Schweiz 66% der Teilnehmer angaben, dass sie nicht länger Cannabis über illegale Kanäle kaufen – die Art von Beweisen, die die breitere europäische Branche anführt, wenn sie für eine umfassendere Reform argumentiert.
Die Vereinbarung selbst ist im Grunde eine Liefergeschichte. Der Anstieg der Nachfrage in Deutschland nach der Lockerung seiner eigenen Cannabisgesetze zog Blüten zur größeren Märkte und ließ kleinere Nachbarn knapp. Astrasanas Geschäftsführer, Yves Antoniazzi, sagte bei der Bekanntgabe der Partnerschaft, dass bestehende Lieferbeziehungen sich als unzureichend erwiesen hätten, als die Schweizer Nachfrage im Jahr 2025 beschleunigte, und dass Bogen Pharma seit Beginn des Jahres einen monatlichen Umsatzanstieg von etwa 20% verzeichnet. Kanadische Produzenten haben im vergangenen Jahr medizinische Blüten in europäische Märkte gedrängt, während die heimischen Margen komprimiert werden; die Einleitung von avaay Medical in die Schweiz ist eine Version dieser Bewegung, die durch eine erworbene lokale Marke läuft.
Sanity hatte bereits einen schweizerischen Fuß in der Tür. Seine Tochtergesellschaft Grashaus Projects betreibt zwei lizenzierte Cannabis-Läden im Kanton Basel-Landschaft als Teil eines wissenschaftlichen Pilotprogramms für den Erwachsenenkonsum, das seit 2023 etwa 1.800 Teilnehmer eingeschrieben hat – etwa 3% der Erwachsenen im Kanton. Telemedizin treibt das Wachstum dort voran, genau wie in Deutschland, wo ferngesteuerte Verschreibung zu einem aktuellen politischen Streit geworden ist.
Was der Deal für Organigram bedeutet
Die Schweizer Vereinbarung ist ein frühes, konkretes Beispiel dafür, dass Organigram seine neue europäische Plattform nutzt. Kanadas größter Cannabis-Produzent nach Marktanteil gab im Februar 2026 bekannt, dass er den Rest von Sanity Group, einem Berliner Cannabis-Unternehmen, das er nicht bereits besaß, für bis zu 250 Millionen Euro erwerben werde. Sanitys Attraktivität lag im Wachstum: sein Nettoumsatz stieg von 9 Millionen Euro im Jahr 2023 auf 60 Millionen Euro im Jahr 2025.
Diese 250-Millionen-Euro-Zahlung lohnt sich, weil angekündigte und ausgeführte Zahlen selten übereinstimmen. Organigram stellte sie als Obergrenze dar – eine Vorauszahlung plus eine Earnout von bis zu 113,8 Millionen Euro, die an die Erreichung von Umsatz- und Gewinnzielen durch Sanity in den 12 Monaten nach dem Abschluss geknüpft ist. Als der Deal im April 2026 abgeschlossen wurde, betrug die tatsächliche Vorauszahlung 107,3 Millionen Euro in bar und Aktien – unter den 113,4 Millionen Euro, die Organigram im Februar angekündigt hatte. Der Rest hängt von der Leistung ab.
Der Erwerb wurde teilweise durch eine Private-Placement-Finanzierung mit British American Tobacco finanziert, die Anteile an beiden Unternehmen hält und Organigram-Aktien statt Bargeld für ihr Sanity-Interesse erhielt, sowie durch eine Senior-Secured-Credit-Facility und den letzten Abruf aus einem strategischen Investitionspool, den Organigram mit BAT-Mitteln aufgebaut hatte. Sanitys Gründer und CEO, Finn Age Hänsel, blieb nach dem Abschluss im Unternehmen.
Für Organigram ist die Schweizer Vereinbarung ein Beweis für den Fall, den es den Investoren gemacht hat: dass das Besitzen einer europäischen Plattform – lokale Marken, regulatorische Expertise, Apothekenbeziehungen – mehr des Wertschöpfungsprozesses einbezieht als der Export von Blüten in großen Mengen. Es ist dieselbe Logik, die andere nordamerikanische Betreiber tiefer in Europa hineinzieht. Curaleaf hat kürzlich den verbleibenden Anteil an seiner deutschen Tochtergesellschaft Four 20 Pharma erworben, eine Wette, dass die medizinischen Märkte des Kontinents es wert sind, von innen aufzubauen, anstatt hineinzuverkaufen.
Was als nächstes zu beobachten ist
Die Schweizer Vereinbarung demonstriert noch nicht die Größe. Sie wird in einen Markt mit 6.000 Patienten verteilt, und ihr direkter finanzieller Beitrag wird gegenüber den Zielen von Organigram für das deutsche Geschäft klein sein. Die Zahl, die zählt, ist, ob Sanity die Leistungsschwellen erreicht, die den Earnout freigeben – und ob Vereinbarungen wie diese, wiederholt über Sanitys Operationen in der Schweiz, dem Vereinigten Königreich, Polen und der Tschechischen Republik, sich zu der Plattform addieren, die Organigram jetzt für über 100 Millionen Euro Vorauszahlung kontrolliert. Andere kanadische Produzenten arbeiten an demselben Ansatz von der Exportseite, internationale medizinische Zertifizierungen zu verfolgen, um europäische Patienten ohne Kauf zu erreichen. in die Schweiz, das Vereinigte Königreich, Polen und die Tschechische Republik, die sich zu der Plattform addieren, die Organigram jetzt für über 100 Millionen Euro Vorauszahlung kontrolliert. Andere kanadische Produzenten arbeiten an demselben Ansatz von der Exportseite, um internationale medizinische Zertifizierungen zu verfolgen, um europäische Patienten ohne Kauf zu erreichen, in Zerland, dem Vereinigten Königreich, Polen und der Tschechischen Republik, die sich zu der Plattform addieren, die Organigram jetzt für über 100 Millionen Euro Vorauszahlung kontrolliert.
