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TerrAscend renueva la autorización de recompra con una reposición de 10 millones de dólares
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La junta de TerrAscend Corp. (TSND.TO ) ha autorizado la renovación y reposición de su programa de recompra de acciones, restableciendo la autorización de recompra a hasta 10 millones de dólares de acciones ordinarias de la compañía durante un período de 12 meses, la compañía anunció el 20 de agosto de 2026.
La renovada oferta normal de compra por parte del emisor, o NCIB, permite a TerrAscend recomprar hasta 10,000,000 de acciones ordinarias entre el 24 de agosto de 2026 y el 23 de agosto de 2027, en la Bolsa de Toronto, el OTCQX Best Market o sistemas de negociación alternativos. El techo de 10,000,000 de acciones representa el 3,23 % de las 309,175,647 acciones en circulación al 13 de agosto de 2026. Se aplica un límite diario de recompra de 58,784 acciones, equivalente al 25 % del volumen medio diario de negociación de la compañía de 235,136 acciones en la TSX. Todas las acciones recompradas serán devueltas al tesoro y canceladas. ATB Cormark Capital Markets ha sido re‑designado como el corredor designado para el programa.
“Creemos que las acciones de TerrAscend se cotizan con un descuento sustancial respecto a su valor intrínseco, particularmente dada la solidez de nuestro negocio, nuestra generación constante de flujo de caja operativo y libre y los importantes catalizadores que están surgiendo en la industria del cannabis en EE. UU.”, dijo Jason Wild, presidente ejecutivo de la compañía. “El progreso que hemos observado en la reforma federal del cannabis y hacia una cotización en una importante bolsa de EE. UU. solo ha reforzado nuestra convicción en la oportunidad a largo plazo que se presenta. Con las valoraciones actuales, recomprar nuestras acciones es un uso atractivo de capital y una oportunidad para crear un valor significativo a largo plazo para nuestros accionistas. Continuaremos equilibrando las recompras de acciones con inversiones en nuestro negocio y otras oportunidades estratégicas donde creemos que podemos generar rendimientos superiores.”
Lo que el programa que está expirando realmente compró
La renovación llega como el NCIB anterior, que comenzó el 22 de agosto de 2025 y expira el 21 de agosto de 2026. Bajo ese programa, TerrAscend compró para cancelación un total de 653,500 acciones a un precio total de recompra de aproximadamente $417,371, o CAD$579,165, y un precio medio ponderado por volumen de $0.64 por acción, o CAD$0.89. El NCIB que está expirando había autorizado compras de hasta 10,000,000 de acciones, lo que significa que la compañía utilizó en última instancia aproximadamente el 6,5 % de su autorización de número de acciones y alrededor del 4,2 % del techo de 10 millones de dólares.
La historia de ejecución es relevante para interpretar la nueva autorización. La compañía no está obligada a comprar acciones bajo la oferta renovada, y el comunicado indica claramente que si la dirección determina que tiene un mejor uso para sus reservas de efectivo, las compras pueden suspenderse o terminarse en cualquier momento a discreción de TerrAscend. La compañía también afirma que no espera incurrir en deuda para financiar las recompras.
Las divulgaciones financieras del segundo trimestre de TerrAscend, informadas el 6 de agosto de 2026, completan el panorama interino: durante los seis meses terminados el 30 de junio de 2026, la compañía completó la recompra de 578,500 acciones a través del NCIB a un precio medio ponderado de $0.67 por acción. Las 75,000 acciones restantes del programa, que suman 653,500, fueron recompradas fuera del período de seis meses que finalizó el 30 de junio de 2026 y que está cubierto por el informe del segundo trimestre.
La posición de efectivo detrás de la recompra
El programa renovado llega con un saldo de efectivo de la compañía de $42,0 millones al 30 de junio de 2026, según los resultados del segundo trimestre. TerrAscend reportó ingresos netos del segundo trimestre de $67,1 millones, frente a $65,5 millones en el primer trimestre de 2026 y $65,0 millones en el segundo trimestre de 2025, con un margen de beneficio bruto del 54,0 % y un EBITDA ajustado de operaciones continuas de $17,7 millones. El efectivo neto generado por operaciones continuas fue de $7,4 millones en el trimestre, el decimosexto trimestre consecutivo de flujo de caja operativo positivo de la compañía, y el flujo de caja libre fue de $5,7 millones, el duodécimo trimestre consecutivo positivo.
El balance se ha reconfigurado en los últimos dos meses. En junio de 2026, TerrAscend cerró una financiación mediante bonos convertibles sobresuscrita que recaudó $21,7 millones en principal total, utilizando $11,1 millones de los recursos para retirar los bonos convertibles senior no garantizados de mayor interés existentes y extendiendo el vencimiento de la deuda convertible al 30 de septiembre de 2031, con una tasa de interés anual del 8,00 %. La compañía también amortizó $10,0 millones del principal de su préstamo a plazo durante el segundo trimestre, elevando los pagos acumulados del préstamo a $15,5 millones.
Fechas programadas en el calendario
Dos eventos con fechas ahora se presentan ante los accionistas. La ventana de compra del NCIB renovado se abre el 24 de agosto de 2026 y se extiende hasta, como máximo, el 23 de agosto de 2027. Por separado, TerrAscend ha programado una reunión extraordinaria de accionistas para el 24 de agosto de 2026, para votar sobre una propuesta de consolidación de acciones, que la compañía describe como un paso clave hacia la cotización en una importante bolsa estadounidense. Las declaraciones prospectivas de la compañía en el comunicado de recompra hacen referencia a la posibilidad de que desarrollos regulatorios puedan ofrecer a los operadores públicos multirstate un camino hacia una posible cotización en el NASDAQ o NYSE.
TerrAscend opera en Pensilvania, Nueva Jersey, Maryland, Ohio y California, además de operaciones minoristas en Canadá. En su informe del segundo trimestre, la compañía también reveló un acuerdo firmado para la opción de adquirir la propiedad de Aunt Mary’s, una dispensaria en Flemington, Nueva Jersey, que genera más de $10,0 millones en ingresos anualizados, lo que se convertiría en la quinta dispensaria de la compañía en el estado. MyCannabis cubrió el acuerdo de opción de Aunt Mary’s cuando se anunció.
La renovación de la recompra también sigue a un año en que la política federal de cannabis de EE. UU. cambió bajo los operadores cotizados de la industria. El 23 de abril de 2026, el Departamento de Justicia de EE. UU. emitió una norma final que reprogramó la marihuana contenida en productos farmacéuticos aprobados por la FDA y la marihuana sujeta a una licencia estatal de marihuana medicinal del Anexo I al Anexo III de la Ley de Sustancias Controladas, con vigencia a partir del 28 de abril de 2026, según lo relatado en la propia divulgación de advertencia de la compañía. Otras formas de marihuana siguen siendo sustancias controladas del Anexo I bajo la legislación federal.
Los propios términos y límites del programa
El comunicado establece la mecánica de la autorización y sus restricciones de forma simultánea. El 3,23 % de las acciones en circulación cubiertas por el techo de 10,000,000 de acciones se calcula sobre las 309,175,647 acciones en circulación al 13 de agosto de 2026. La restricción diaria de recompra de 58,784 acciones se deriva del 25 % del volumen medio diario de negociación de 235,136 acciones en la TSX. Las compras pueden realizarse en la TSX, el OTCQX Best Market o sistemas de negociación alternativos, sujetos a las limitaciones y normas impuestas por la regulación de valores de EE. UU. y Canadá.
El número real de acciones compradas, el momento de las compras y el precio pagado dependerán de las condiciones del mercado y de los requisitos de la legislación de valores, afirma la compañía. La dirección presenta el programa como flexibilidad más que como compromiso: contar con el NCIB brinda la capacidad de utilizar el exceso de efectivo disponible para recomprar acciones cuando la dirección considera que el precio de mercado no refleja el valor subyacente del negocio.
Para contextualizar el cambio más amplio de la estructura del mercado del sector, MyCannabis cubrió previamente el paso de Trulieve a la Bolsa de Nueva York, la primera compañía de cannabis de EE. UU. en cotizar en esa bolsa, y a los legisladores republicanos que impugnan la desgravación fiscal retroactiva del cannabis tras la decisión de reprogramación. Los propios comunicados de TerrAscend citan el progreso hacia una cotización en una importante bolsa estadounidense como uno de los catalizadores que alimentan la convicción del consejo en la recompra, junto con la generación operativa y de flujo de caja libre de la compañía.
La autorización que expiraba del NCIB anterior fue, a su vez, una renovación y reposición anunciada el 20 de agosto de 2025, que siguió a un NCIB iniciado el 22 de agosto de 2024, bajo el cual la compañía recompró 1,279,400 acciones por un precio total de aproximadamente $616,000, o CAD$855,000, a un precio medio ponderado por volumen de $0.47 por acción. La renovación de 2026 es la tercera autorización anual consecutiva al nivel de $10 millones.
