TerrAscend erneuert Rückkaufgenehmigung mit einer Aufstockung von 10 Millionen US‑Dollar

Der Vorstand von TerrAscend Corp. (TSND.TO ) hat die Erneuerung und Aufstockung seines Aktienrückkaufprogramms genehmigt und die Rückkaufgenehmigung auf bis zu $10 Millionen an Stammaktien des Unternehmens über einen Zeitraum von 12 Monaten zurückgesetzt, das Unternehmen gab am 20. August 2026 bekannt.

Der erneuerte Normal Course Issuer Bid (NCIB) erlaubt TerrAscend, zwischen dem 24. August 2026 und dem 23. August 2027 bis zu 10 000 000 Stammaktien an der Toronto Stock Exchange, dem OTCQX Best Market oder über alternative Handelssysteme zurückzukaufen. Die Obergrenze von 10 000 000 Aktien entspricht 3,23 % der zum 13. August 2026 ausstehenden 309 175 647 Aktien. Für den täglichen Rückkauf gilt ein Limit von 58 784 Aktien, was 25 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens von 235 136 Aktien an der TSX entspricht. Alle zurückgekauften Aktien werden dem Treasury zugeführt und annulliert. ATB Cormark Capital Markets wurde erneut als designierter Broker für das Programm benannt.

„Wir sind der Ansicht, dass die Aktien von TerrAscend mit einem erheblichen Abschlag gegenüber ihrem inneren Wert gehandelt werden, insbesondere angesichts der Stärke unseres Geschäfts, unserer beständigen operativen und freien Cash‑Flow‑Erzeugung sowie der bedeutenden Katalysatoren, die sich in der US‑Cannabis‑Branche abzeichnen“, sagte Jason Wild, Executive Chairman des Unternehmens. „Die Fortschritte, die wir bei der bundesweiten Cannabis‑Reform und dem Vorstoß zu einer Listung an einer großen US‑Börse sehen, haben unser Vertrauen in die langfristige Chance weiter gestärkt. Bei den aktuellen Bewertungen ist der Rückkauf unserer Aktien eine attraktive Kapitalverwendung und eine Möglichkeit, langfristig bedeutenden Mehrwert für unsere Aktionäre zu schaffen. Wir werden den Aktienrückkauf weiterhin mit Investitionen in unser Geschäft und anderen strategischen Chancen ausbalancieren, bei denen wir glauben, überlegene Renditen erzielen zu können.“

Was das auslaufende Programm tatsächlich gekauft hat

Die Erneuerung folgt auf das vorherige NCIB, das am 22. August 2025 begann und am 21. August 2026 ausläuft. Im Rahmen dieses Programms hat TerrAscend zum Zweck der Annullierung insgesamt 653 500 Aktien zu einem aggregierten Rückkaufpreis von etwa $417 371 bzw. CAD$579 165 erworben, bei einem volumen‑gewichteten Durchschnittspreis von $0,64 pro Aktie bzw. CAD$0,89. Das auslaufende NCIB hatte Käufe von bis zu 10 000 000 Aktien genehmigt, was bedeutet, dass das Unternehmen letztlich etwa 6,5 % seiner Aktienzahl‑Genehmigung und rund 4,2 % der $10‑Millionen‑Obergrenze genutzt hat.

Diese Ausführungshistorie ist für das Verständnis der neuen Genehmigung wichtig. Das Unternehmen ist nicht verpflichtet, Aktien im Rahmen des erneuerten Angebots zu kaufen, und die Mitteilung stellt klar, dass das Management bei besserer Verwendung der liquiden Mittel Käufe jederzeit nach eigenem Ermessen aussetzen oder beenden kann. Das Unternehmen gibt zudem an, dass es nicht beabsichtigt, Schulden zur Finanzierung von Rückkäufen aufzunehmen.

TerrAscends Finanzberichte für das zweite Quartal, veröffentlicht am 6. August 2026, ergänzen das Zwischenbild: Während der sechs Monate bis zum 30. Juni 2026 hat das Unternehmen im Rahmen des NCIB 578 500 Aktien zu einem gewichteten Durchschnittspreis von $0,67 pro Aktie zurückgekauft. Die restlichen 75 000 Aktien des Programms von insgesamt 653 500 wurden außerhalb des im Quartalsbericht abgedeckten Zeitraums zurückgekauft.

Die Liquiditätslage hinter dem Rückkauf

Das erneuerte Programm kommt zu einem Kassenbestand von $42,0 Millionen zum 30. Juni 2026, wie aus den Ergebnissen des zweiten Quartals hervorgeht. TerrAscend meldete einen Nettoumsatz von $67,1 Millionen im zweiten Quartal, gegenüber $65,5 Millionen im ersten Quartal 2026 und $65,0 Millionen im zweiten Quartal 2025, bei einer Bruttogewinnmarge von 54,0 % und einem bereinigten EBITDA aus fortgeführten Geschäften von $17,7 Millionen. Der aus fortgeführten Geschäften resultierende Netto‑Cash‑Flow betrug $7,4 Millionen im Quartal – das 16. Quartal in Folge mit positivem operativem Cash‑Flow – und der freie Cash‑Flow lag bei $5,7 Millionen, das zwölfte Quartal in Folge mit positivem Ergebnis.

Die Bilanz wurde in den letzten zwei Monaten neu gestaltet. Im Juni 2026 schloss TerrAscend eine überzeichnete wandelbare Schuldverschreibung im Gesamtvolumen von $21,7 Millionen ab, wobei $11,1 Millionen der Erlöse zur Tilgung bestehender höher verzinslicher, unbesicherter, wandelbarer Senior‑Schuldtitel verwendet wurden und die Laufzeit der wandelbaren Schuldverschreibung bis zum 30. September 2031 auf einen Jahreszinssatz von 8,00 % verlängert wurde. Das Unternehmen tilgte zudem im zweiten Quartal $10,0 Millionen des Kapitals seines Terminkredits, wodurch die bis dato geleisteten Tilgungen auf $15,5 Millionen anstiegen.

Geplante Termine im Kalender

Zwei datierte Ereignisse stehen nun vor den Aktionären. Das Kauffenster des erneuerten NCIB öffnet am 24. August 2026 und endet spätestens am 23. August 2027. Zusätzlich hat TerrAscend für den 24. August 2026 eine außerordentliche Hauptversammlung angesetzt, um über einen vorgeschlagenen Aktiensplit abzustimmen, den das Unternehmen als wichtigen Schritt zur Listung an einer großen US‑Börse bezeichnet. Die im Rückkauf‑Release enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen verweisen auf die Möglichkeit, dass regulatorische Entwicklungen öffentlichen Multi‑State‑Betreibern einen Weg zu einer potenziellen Listung an der NASDAQ oder NYSE eröffnen könnten.

TerrAscend ist in Pennsylvania, New Jersey, Maryland, Ohio und Kalifornien aktiv und betreibt zudem Einzelhandelsgeschäfte in Kanada. Im zweiten Quartalsbericht gab das Unternehmen außerdem eine unterzeichnete Vereinbarung für die Option bekannt, Anteile an Aunt Mary’s zu erwerben – einer Apotheke in Flemington, New Jersey, die jährlich über $10,0 Millionen Umsatz erzielt und damit die fünfte Filiale des Unternehmens im Bundesstaat werden würde. MyCannabis berichtete über die Optionvereinbarung mit Aunt Mary’s, als sie angekündigt wurde.

Die Erneuerung des Rückkaufs folgt zudem einem Jahr, in dem sich die US‑Bundespolitik für Cannabis unter den börsennotierten Unternehmen der Branche verschoben hat. Am 23. April 2026 veröffentlichte das US‑Justizministerium eine endgültige Regel, die Marihuana, das in FDA‑zugelassenen Arzneimitteln enthalten ist, sowie Marihuana, das unter einer staatlichen medizinischen Lizenz steht, von Schedule I auf Schedule III des Controlled Substances Act umklassifiziert. Diese Regel trat am 28. April 2026 in Kraft, wie im eigenen Warnhinweis des Unternehmens dargelegt. Andere Formen von Marihuana bleiben nach Bundesrecht weiterhin in Schedule I eingestuft.

Die eigenen Bedingungen und Grenzen des Programms

Die Mitteilung legt die Mechanik der Genehmigung und ihre Beschränkungen gleichzeitig dar. Die 3,23 % der ausstehenden Aktien, die durch die Obergrenze von 10 000 000 Aktien abgedeckt werden, beziehen sich auf die zum 13. August 2026 bestehenden 309 175 647 Aktien. Die tägliche Rückkaufbeschränkung von 58 784 Aktien ergibt sich aus 25 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens von 235 136 Aktien an der TSX. Käufe können an der TSX, dem OTCQX Best Market oder über alternative Handelssysteme erfolgen, vorbehaltlich der von US‑ und kanadischen Wertpapiergesetzen auferlegten Beschränkungen und Regeln.

Die tatsächlich gekauften Aktien, das Timing der Käufe und der gezahlte Preis hängen von den Marktbedingungen und den Anforderungen des Wertpapierrechts ab, erklärt das Unternehmen. Das Management stellt das Programm als Flexibilität und nicht als Verpflichtung dar: Die Existenz des NCIB ermöglicht es, überschüssige liquide Mittel zum Rückkauf von Aktien zu nutzen, wenn das Management der Ansicht ist, dass der Marktpreis den inneren Wert des Unternehmens nicht widerspiegelt.

Zum Kontext des breiteren Strukturwandels im Sektor berichtete MyCannabis zuvor über Trulieves Wechsel zur New York Stock Exchange, das erste US‑Cannabis‑Unternehmen, das an dieser Börse notiert ist, sowie über die republikanischen Gesetzgeber, die rückwirkende Steuererleichterungen für Cannabis kritisieren nach der Umklassierungsentscheidung. TerrAscends eigene Mitteilungen nennen den Fortschritt in Richtung einer Listung an einer großen US‑Börse als einen der Katalysatoren, die das Board von seiner Überzeugung im Rückkauf überzeugen, zusammen mit der operativen und freien Cash‑Flow‑Erzeugung des Unternehmens.

Die auslaufende Genehmigung des vorherigen NCIB war selbst eine am 20. August 2025 angekündigte Erneuerung und Aufstockung, die einem am 22. August 2024 beginnenden NCIB folgte, bei dem das Unternehmen 1 279 400 Aktien für einen aggregierten Preis von etwa $616 000 bzw. CAD$855 000 zu einem volumen‑gewichteten Durchschnittspreis von $0,47 pro Aktie zurückkaufte. Die Erneuerung von 2026 ist die dritte aufeinanderfolgende jährliche Genehmigung auf dem Niveau von $10 Millionen.