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Ayr Wellness achève le premier transfert d’actifs de l’Ohio vers Arboretum
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AYR Wellness a annoncé le 1 octobre 2026 la clôture du premier transfert de ses activités de l’Ohio vers des filiales en pleine propriété d’Arboretum Bidco LLC, dans le cadre des Transactions de restructuration précédemment annoncées par la société. Toutes les approbations réglementaires étatiques requises pour le transfert des activités de l’Ohio ont été obtenues avant la clôture.
Arboretum, qui prévoit d’opérer sous le nom commercial “Ayr Wellness”, est l’entité créée par les porteurs de billets senior garantis de la société en tant qu’acheteur désigné en vertu de l’Accord d’Achat Principal daté du 14 novembre 2025, tel que modifié. Dans le cadre de la clôture, certaines des activités de l’Ohio de la société ont été transférées à Arboretum. AYR a précédemment achevé les clôtures des transferts de ses activités de Virginie, Floride, New Jersey et Nevada à Arboretum au début de 2026.
Du protocole de soutien à la vente aux enchères de saisie
Le protocole de restructuration remonte à un Accord de soutien à la restructuration daté du 30 juillet 2025, qui prévoyait une vente aux enchères publique de saisie des actifs principaux de la société. Le 11 novembre 2025, la société a annoncé que l’enchère avait abouti à l’adjudication du crédit soumise par ses porteurs de billets senior, considérée comme l’offre gagnante pour acquérir, par le biais d’un véhicule d’acquisition nouvellement créé, certains actifs en garantie et participations en capital de filiales spécifiques en Floride, New Jersey, Nevada, Ohio, Massachusetts, Pennsylvanie et Virginie, que la société décrivait comme représentant collectivement ses activités principales.
Odyssey Trust Company, en sa qualité de fiduciaire de garantie pour les porteurs de billets senior, a mené la vente conformément à l’article 9 du Code commercial uniforme, sur instruction des porteurs de billets senior détenant la majorité des billets senior en circulation. La vente aux enchères a eu lieu le 10 novembre 2025 à 10 h 00, heure de l’Est, virtuellement via Zoom.
“L’achèvement de la vente aux enchères publique et l’offre gagnante des porteurs de billets senior d’AYR franchit avec succès l’une des plus grandes étapes restantes de notre processus de restructuration,” a déclaré Scott Davido, directeur général intérimaire de la société, à l’époque. La société a indiqué qu’elle prévoyait de signer l’Accord d’Achat Principal dans les prochains jours et d’entamer les procédures en vertu de la Companies’ Creditors Arrangement Act en Colombie-Britannique afin de faciliter une liquidation supervisée par le tribunal de la société mère existante d’AYR. L’Accord d’Achat Principal a finalement été daté du 14 novembre 2025.
Facilité de sortie et clôtures par État
Le premier clôture spécifique à un État en vertu de l’Accord d’Achat Principal a eu lieu le 10 avril 2026, lorsque AYR a annoncé la clôture initiale du transfert de ses activités de Virginie vers Arboretum Virginia LLC, filiale en pleine propriété d’Arboretum, ainsi que la clôture et le financement initial d’une nouvelle Facilité de sortie monétaire avec Arboretum.
La Facilité de sortie comprend un prêt à terme senior garanti à tirage différé de 275 millions de dollars, garanti par Millstreet Capital Management LLC, avec des droits de participation offerts aux autres porteurs de billets senior de la société au prorata. Elle porte un taux d’intérêt de 13,00 % par an, avec une option de paiement en nature pendant les 24 premiers mois et un paiement en espèces par la suite, et arrive à échéance cinq ans après la date de financement initiale. La facilité est garantie par un premier privilège sur pratiquement tous les actifs d’Arboretum et des garants applicables.
Dans le cadre de cette clôture initiale, une portion au prorata de la tranche A de la facilité de transition existante de 50 millions de dollars de la société, ainsi que les intérêts courus et capitalisés, ont été assumées par Arboretum et converties, dollar pour dollar, en une facilité de dette de reprise sur une base pari passu. Chaque porteur de billets senior garantis d’AYR a reçu, en satisfaction et libération de sa part attribuable du montant de l’enchère de crédit des porteurs de billets relative aux activités de Virginie, une part proportionnelle correspondante de nouvelles participations en capital émises par Arboretum Investments LLC, la société mère ultime qui possède directement ou indirectement 100 % des participations en capital d’Arboretum, sous réserve d’une dilution due à un plan d’incitation à la direction et de certaines primes payables en actions dans le cadre des facilités de transition et de sortie. Les portions restantes de la tranche A sont reportées dans la Facilité de sortie, état par état, à mesure que chaque clôture subséquente a lieu, et les billets senior garantis restants d’AYR seront réglés et échangés contre des participations en capital d’Arboretum Investments LLC au fur et à mesure des futures clôtures.
La société a déclaré que les Transactions de restructuration devraient réduire l’endettement, améliorer les bénéfices et les flux de trésorerie, et renforcer la couverture des intérêts pour Arboretum.
Le 2 juin 2026, la société a annoncé la clôture du transfert de ses activités de Floride, New Jersey et Nevada vers des filiales en pleine propriété d’Arboretum. Les activités de Floride ont été transférées à Arboretum Florida LLC et entités associées, les activités de New Jersey à Arboretum New Jersey LLC et entités associées, et les activités de Nevada à Arboretum Nevada LLC et entités associées, toutes les approbations réglementaires étatiques requises ayant été obtenues avant ces clôtures. La société a indiqué à l’époque qu’elle poursuivait ses procédures en vertu de la Companies’ Creditors Arrangement Act (Canada) à la Cour suprême de la Colombie-Britannique afin d’effectuer une liquidation et une cessation d’activité de la société.
Dans le cadre des opérations de restructuration, la société est conseillée par DLA Piper LLP en tant que conseiller juridique, Moelis & Company (MC ) en tant que banquier d’investissement et Ankura Consulting Group en tant que conseillers financiers, selon l’annonce d’avril. en tant que banquier d’investissement et Ankura Consulting Group en tant que conseillers financiers, selon l’annonce d’avril. Certains détenteurs de billets senior garantis et prêteurs dans le cadre des facilités Bridge et Exit sont conseillés par Paul Hastings LLP en tant que conseiller juridique, Feuerstein Kulick LLP en tant que conseiller réglementaire, Goodmans LLP en tant que conseiller juridique canadien, et Ducera Partners LLC en tant que conseillers financiers.
L’annonce du 1er octobre identifie comme éléments prospectifs le transfert des actifs restants dans d’autres marchés, la liquidation de l’entité mère corporative AYR existante, ainsi que les activités de restructuration de la société.
