Hydrofarm fixe le prix d’une offre de 8,3 millions de dollars et met fin à un prêt de 109 millions de dollars

Le 27 octobre 2026, Hydrofarm Holdings Group a annoncé avoir fixé le prix d’une offre publique directe d’actions ordinaires et d’un placement privé concomitant, qui devraient rapporter environ 8,3 millions de dollars de produit brut. La société a également conclu des accords avec les détenteurs de son prêt à terme garanti de premier rang afin de régler intégralement le prêt de 109 millions de dollars au moyen d’actions privilégiées et de bons de souscription, selon l’annonce de la société.

Dans le cadre de l’offre publique directe, les investisseurs ont accepté d’acheter 1 599 400 actions ordinaires au prix de 0,905 $ par action, fixé au prix du marché conformément aux règles du Nasdaq. Dans le cadre du placement privé concomitant, les investisseurs ont accepté d’acheter 7 611 575 actions ordinaires non enregistrées — ou des bons de souscription préfinancés en remplacement de celles-ci — ainsi que 9 210 975 bons de souscription d’actions ordinaires, au prix de 0,9050 $ par action. Chaque bon de souscription ordinaire peut être exercé pour obtenir une action ordinaire au prix d’exercice de 0,78 $ et expire cinq ans et demi après sa date d’émission. Le produit brut total, avant déduction de la commission de l’agent de placement et des frais liés à l’offre, devrait s’élever à environ 8,3 millions de dollars. La société vend toutes les actions, tous les bons de souscription préfinancés et tous les bons de souscription ordinaires.

Le président du conseil d’administration et directeur général, Bill Toler, ainsi que d’autres dirigeants et administrateurs de la société ou leurs sociétés affiliées, participeront à l’offre aux mêmes conditions que les autres investisseurs. ThinkEquity agit en qualité d’unique agent de placement et de conseiller d’Hydrofarm pour ces opérations. La société a indiqué qu’elle comptait affecter le produit net à ses besoins généraux. La clôture de l’offre devrait avoir lieu le 27 octobre 2026 ou aux alentours de cette date, sous réserve de la satisfaction des conditions de clôture habituelles.

Hydrofarm, dont le siège se trouve à Shoemakersville, en Pennsylvanie, se présente comme un fabricant et distributeur indépendant de premier plan de fournitures et d’équipements de marque destinés à l’agriculture en environnement contrôlé.

Règlement intégral du prêt à terme

À la clôture de l’offre, Hydrofarm a conclu des accords avec les détenteurs du prêt à terme et son agent en vue d’émettre 27,5 millions d’actions privilégiées convertibles sans droit de vote de série 1 ainsi que des bons de souscription d’actions ordinaires portant sur 27,5 millions d’actions ordinaires, afin de régler intégralement le prêt à terme. Chaque action privilégiée est convertible en une action ordinaire, et chaque bon de souscription accordé aux prêteurs peut être exercé pour obtenir une action ordinaire au prix d’exercice de 0,78 $. La conversion des actions privilégiées et l’exercice des bons de souscription des prêteurs sont soumis à l’approbation des actionnaires.

Hydrofarm a déclaré ces opérations dans un formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission le 27 octobre 2026, qui présentait l’opération comme la résiliation du prêt à terme garanti de premier rang de 109 millions de dollars de la société. Le rapport, déposé au titre des points 8.01 et 9.01 et signé par Toler, comprenait le communiqué de presse en pièce 99.1 et une présentation aux investisseurs datée du 27 octobre 2026 en pièce 99.2. La société a indiqué qu’elle pourrait utiliser ces documents lors de réunions et d’autres communications avec des investisseurs, des analystes et d’autres acteurs du marché.

L’offre publique directe est réalisée dans le cadre d’une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-3 (dossier nº 333-291444), déposée auprès de la SEC le 12 novembre 2025 et déclarée en vigueur le 10 décembre 2025, accompagnée du prospectus de base daté du 10 décembre 2025 et d’un supplément au prospectus qui sera déposé. Le placement privé est réalisé en vertu d’une exemption d’enregistrement prévue à l’article 4(a)(2) du Securities Act ou à la règle 506 du règlement D. Ces titres n’ont pas été enregistrés et ne peuvent être offerts ni vendus aux États-Unis en l’absence d’un enregistrement ou d’une exemption applicable. Hydrofarm a accepté de déposer une déclaration d’enregistrement couvrant la revente des actions du placement privé ainsi que des actions sous-jacentes aux bons de souscription préfinancés et aux bons de souscription ordinaires; toute revente devra se faire uniquement au moyen d’un prospectus.

Historique du prêt et situation financière

Le prêt à terme est un prêt garanti de premier rang de 125 millions de dollars, contracté en vertu d’un contrat de crédit et de garantie daté du 25 octobre 2021 et modifié le 27 juin 2023. JPMorgan Chase Bank en était initialement l’agent administratif et l’agent des sûretés, selon un formulaire 8-K d’avril 2026.

Le 11 février 2026, JPMorgan a informé Hydrofarm qu’un cas de défaut était survenu et persistait au titre du contrat de crédit, car la société n’avait pas payé les intérêts exigibles le 31 janvier 2026 dans les cinq jours suivant leur échéance. Le 8 avril 2026, la société a conclu un accord de suspension temporaire des recours avec les prêteurs et FEAC Agent LLC, le successeur de JPMorgan en qualité d’agent administratif et d’agent des sûretés. En vertu de cet accord, l’agent et les prêteurs ont accepté de ne pas exercer de recours au seul titre de ce défaut pendant une période courant à compter du 8 avril 2026 et prenant fin à la première des dates suivantes : le 30 avril 2026, avec possibilité de prolongation par périodes de quinze jours, ou la date de réception d’un avis de résiliation de l’agent. Les conditions imposées comprenaient le maintien d’un solde de trésorerie quotidien moyen d’au moins 1 million de dollars, la présentation d’au moins deux offres de prestataires d’évaluation d’actifs et d’une fiche de conditions pour une vente d’actifs, l’obtention de budgets approuvés par les prêteurs et l’interdiction de réaliser des investissements ou des paiements soumis à restrictions, à l’exception des loyers dus au titre de certains contrats de location-financement. Un avenant nº 2 connexe a remplacé JPMorgan par FEAC en qualité d’agent et ajouté des obligations de déclaration sur la liquidité ainsi qu’un engagement imposant une liquidité minimale de 1 million de dollars.

Le formulaire 10-Q pour le trimestre clos le 30 juin 2026 de Hydrofarm faisait état de 6,613 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, ainsi que d’un déficit du fonds de roulement de 108,123 millions de dollars. Le document indiquait que les pertes d’exploitation récurrentes de la société, ses flux de trésorerie d’exploitation négatifs et ses importantes dettes exigibles dans les douze mois en raison du cas de défaut lié au prêt à terme, conjugués au non-respect de certaines exigences de cotation du Nasdaq, « soulèvent de sérieux doutes quant à la capacité de la Société à poursuivre son exploitation ». Les mesures envisagées par la direction pour remédier à ces conditions comprenaient des réductions de coûts au moyen d’une restructuration, des négociations avec les prêteurs et les principaux fournisseurs, ainsi que la recherche de financements supplémentaires ou d’options stratégiques, notamment une offre de titres de capitaux propres ou la vente d’actifs ou d’activités. Le document indiquait que ces mesures, à l’exception de la vente de Aurora Peat Products ULC, échappaient au contrôle de la société et ne pouvaient être considérées comme probables, et concluait qu’elles ne dissipaient pas les sérieux doutes.

Le bilan du formulaire 10-Q classait 114,42 millions de dollars de dette à long terme parmi les passifs courants au 30 juin 2026, contre 111,853 millions de dollars au 31 décembre 2025, laissant 39 000 dollars de dette à long terme hors des passifs courants.

Le document indiquait également que le Nasdaq avait informé la société, le 1er avril 2026, qu’elle ne respectait pas l’exigence de fonds propres minimaux de 2,5 millions de dollars prévue par la règle de cotation 5550(b)(1) du Nasdaq. Après avoir accordé un délai supplémentaire, le Nasdaq a estimé, le 2 juillet 2026, que la société n’en avait pas respecté les conditions. Le 9 juillet 2026, la société a demandé une audience devant la commission d’audition du Nasdaq, ce qui a suspendu toute autre mesure jusqu’à la fin de la procédure. Par ailleurs, le Nasdaq a informé la société, le 6 juillet 2026, qu’elle ne respectait pas l’exigence de cours acheteur minimal de 1,00 $, et lui a accordé un délai de conformité de 180 jours pour se mettre en règle.

Pour le deuxième trimestre de 2026, Hydrofarm a déclaré un chiffre d’affaires net de 23,211 millions de dollars, contre 39,245 millions de dollars un an plus tôt, et une perte nette de 10,631 millions de dollars, contre 16,861 millions de dollars. La perte nette sur six mois s’élevait à 25,242 millions de dollars. Au 12 août 2026, la société comptait 4 819 323 actions ordinaires en circulation.