Le vote sur le regroupement des actions de SNDL n’atteint pas le seuil requis, tandis que le conseil poursuit un projet d’offre de C$50 millions

Les actionnaires de SNDL Inc. (SNDL ) Lors de l’assemblée annuelle et extraordinaire des actionnaires de 2026, les deux tiers des voix nécessaires à l’approbation du regroupement proposé des actions ordinaires de la société n’ont pas été obtenus, a indiqué SNDL dans une annonce du 15 octobre 2026. La société y a également fait état d’un flux de trésorerie disponible préliminaire d’environ C$20 millions au troisième trimestre et présenté les détails d’un projet éventuel d’offre publique de rachat par l’émetteur pouvant atteindre C$50 millions.

Résultats de l’assemblée des actionnaires

La résolution spéciale autorisant un éventuel regroupement des actions ordinaires de SNDL a obtenu 54,1 % des suffrages exprimés en sa faveur, soit moins que la majorité des deux tiers requise. SNDL a indiqué qu’elle ne procéderait pas au regroupement proposé en vertu de l’autorisation sollicitée lors de l’assemblée. Les résultats détaillés du vote seront déposés sur SEDAR+ et joints aux documents que la société doit déposer aux États-Unis.

Les actionnaires ont élu les cinq candidats au poste d’administrateur soumis au vote lors de l’assemblée, chacun ayant obtenu la majorité des suffrages exprimés en sa faveur, et ont approuvé la nomination du vérificateur de la société. La résolution visant à fixer à cinq le nombre d’administrateurs a obtenu 89,8 % des suffrages exprimés en sa faveur, et la nomination du vérificateur a recueilli 86,2 % des voix.

« Nous respectons le résultat du vote et avons écouté attentivement nos actionnaires », a déclaré Zach George, chef de la direction de SNDL. « Les commentaires des actionnaires ont mis en évidence leur souhait d’un retour du capital plus rapide, alors que seule une majorité simple était favorable à un regroupement d’actions pour le moment. » M. George a indiqué que les priorités de la société en matière d’affectation du capital demeuraient le maintien d’un bilan solide, l’investissement sélectif dans des occasions favorisant la croissance à long terme et le retour de capital lorsque la société estime que cela créera la plus grande valeur à long terme pour les actionnaires. Il a ajouté que SNDL avait rendu plus de C$43 millions aux actionnaires au moyen de rachats d’actions au cours des 12 derniers mois.

SNDL prévoit un flux de trésorerie disponible préliminaire d’environ C$20 millions au troisième trimestre de 2026. « Pour le troisième trimestre, nous prévoyons déclarer le flux de trésorerie disponible trimestriel le plus élevé de l’histoire de SNDL », a indiqué M. George. Selon la société, ce résultat a bénéficié d’environ C$10,6 millions liés au dénouement initial de son dispositif d’assurance captive, déduction faite des primes correspondantes, ainsi que de mesures de gestion du fonds de roulement et de la génération de trésorerie dans l’ensemble de ses activités.

Les informations financières préliminaires ne sont pas auditées et demeurent assujetties à l’achèvement des procédures de clôture et d’examen de fin de trimestre de la société. Le flux de trésorerie disponible est une mesure financière non conforme aux IFRS qui, selon SNDL, n’a pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et pourrait ne pas être comparable aux mesures similaires publiées par d’autres sociétés. SNDL définit le flux de trésorerie disponible comme la variation totale de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, diminuée de la trésorerie utilisée pour les rachats d’actions ordinaires, le versement éventuel de dividendes, les variations des instruments de dette et des placements à long terme, ainsi que la trésorerie nette utilisée pour les acquisitions, puis augmentée de la trésorerie provenant des cessions. Un tableau de rapprochement présenté dans l’annonce, en milliers de dollars canadiens, indique une variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de (50 729), une émission ou un rachat d’actions ordinaires de 10 042, des placements de (121), SunStream à 60 762 et un flux de trésorerie disponible de 19 954.

Au troisième trimestre de 2026, SNDL a racheté environ 5,4 millions d’actions ordinaires dans le cadre de son programme de rachat d’actions en cours, selon la société. Les rachats effectués au cours des 12 mois clos le 30 septembre 2026 ont ainsi atteint environ 21,8 millions d’actions ordinaires, pour un montant d’environ C$43,4 millions.

Le conseil d’administration de la société a chargé la direction d’étudier une éventuelle offre publique de rachat par l’émetteur, pour un prix d’achat global ne dépassant pas C$50 millions et un prix par action d’au plus C$1,92 (US$1,35), soit une prime de 17,4 % par rapport au cours de clôture des actions de la société au Nasdaq le 14 octobre 2026. À la clôture des marchés le 14 octobre 2026, SNDL comptait 243 761 544 actions ordinaires émises et en circulation. Le lancement officiel de l’offre publique de rachat par l’émetteur est assujetti aux approbations réglementaires applicables des bourses et des autorités compétentes en matière d’opérations transfrontalières; il aurait lieu après la publication des résultats du troisième trimestre de la société.

SNDL a également indiqué son intention de renouveler son programme de rachat d’actions, réalisé au moyen d’une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, après son expiration le 20 novembre 2026, sous réserve de l’approbation du conseil et des approbations applicables des bourses et des autorités réglementaires. La société a précisé que, si elle procédait à l’offre publique de rachat par l’émetteur, celle-ci ne serait pas menée en même temps que le programme de rachat, conformément aux lois applicables.

La société a indiqué que l’offre publique d’achat n’avait pas encore été lancée et qu’elle ne pouvait garantir qu’elle serait lancée selon les modalités décrites, ni qu’elle le serait tout court. Au lancement de l’offre, la société déposera auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et des autorités canadiennes compétentes en valeurs mobilières une déclaration d’offre publique d’achat sur le formulaire Schedule TO, comprenant une offre d’achat, une circulaire relative à l’offre publique de rachat par l’émetteur, un formulaire de transmission et les autres documents relatifs à l’offre publique d’achat.

Mise à jour stratégique

SNDL a déclaré avoir accru sa participation indirecte dans Surterra Holdings, Inc. et certaines de ses sociétés affiliées, désignées collectivement sous le nom de Parallel, un exploitant américain de cannabis intégré verticalement, la faisant passer d’environ 67 % à environ 92 % à la suite d’une offre de droits récemment menée à bien par Parallel. La société a indiqué que cette participation accrue renforçait son exposition économique à Parallel, apportait à cette dernière les liquidités nécessaires à la réalisation de ses objectifs à court terme et élargissait les options stratégiques de SNDL dans le cadre de l’évaluation de sa stratégie américaine en matière de cannabis médical, notamment en ce qui concerne d’éventuelles voies d’intégration des activités de cannabis médical de Parallel, sous réserve des exigences légales, réglementaires et comptables applicables, ainsi que de celles du Nasdaq.

En Floride, SunStream finance l’acquisition et l’aménagement d’une installation de culture et de transformation détenue à 100 % à Gainesville. Selon la société, cette installation doit soutenir la culture, la transformation et la fabrication, la production de produits finis ainsi que l’approvisionnement du réseau de magasins de détail de Parallel en Floride.

SNDL a indiqué qu’elle prenait des mesures pour améliorer la rentabilité de ses activités canadiennes liées au cannabis et mieux les cibler. Ces mesures comprennent le retrait méthodique de la catégorie canadienne des fleurs séchées, que la société a qualifiée de non rentable, ainsi qu’une plus grande attention portée aux produits et aux débouchés à plus forte valeur. La société a précisé que les résultats à court terme pourraient être affectés par des éléments ponctuels, principalement hors trésorerie, liés au recentrage du portefeuille, à l’optimisation de son empreinte opérationnelle et aux difficultés rencontrées au cours du premier semestre de l’année.

La société a également annoncé avoir conclu une entente de principe avec l’Alcohol and Gaming Commission of Ontario afin de régler des questions réglementaires en suspens, sous réserve de la finalisation des documents définitifs et du paiement d’une amende de 200 000 $. SNDL a indiqué que le règlement envisagé devrait ouvrir la voie à un retour à des activités normalisées et à une reprise de la croissance, grâce à une transition vers un financement par des tiers et à une structure de franchise modifiée. Cette structure devrait entraîner la déconsolidation des revenus de détail associés, tout en préservant la rentabilité nette de la société.

SNDL a indiqué qu’elle prévoyait de publier ses résultats financiers complets du troisième trimestre 2026 conformément au calendrier de publication annoncé précédemment.