Les résultats du deuxième trimestre de WM Technology : un bénéfice de 2,9 millions de dollars malgré une baisse de chiffre d’affaires

WM Technology, l’entreprise californienne derrière le marché de cannabis Weedmaps, a rapporté un chiffre d’affaires de 42,4 millions de dollars et un bénéfice net de 2,9 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, enregistrant une légère baisse de chiffre d’affaires accompagnée d’un bénéfice plus élevé qu’il y a un an.

Le chiffre d’affaires du trimestre clos le 30 juin 2026 s’est établi à 42,4 millions de dollars, en baisse par rapport aux 44,8 millions de dollars du trimestre précédent, une baisse que l’entreprise attribue à un environnement opérationnel difficile pour ses clients, qui ont fait face à une compression des marges et à des contraintes de trésorerie. Le bénéfice net a augmenté à 2,9 millions de dollars, contre 2,2 millions de dollars il y a un an, tandis que l’EBITDA ajusté, l’indicateur de rentabilité préféré de l’entreprise, a baissé à 5,0 millions de dollars, contre 11,7 millions de dollars. L’entreprise a déclaré que le trimestre prolonge sa série de trimestres consécutifs bénéficiaires sur une base d’EBITDA ajusté.

Les indicateurs de clients derrière le chiffre d’affaires ont évolué dans la même direction. Le nombre moyen de clients payants par mois a baissé à 5 040, contre 5 241 il y a un an, ce que l’entreprise attribue principalement à une rotation dans les marchés établis, en partie compensée par de nouvelles acquisitions de clients dans les marchés en développement. Le revenu moyen par client payant par mois a baissé à 2 807 dollars, contre 2 852 dollars, en raison d’une baisse des dépenses dans les marchés établis où la déflation des prix et la consolidation continuent de peser sur les budgets des dispensaires et des marques.

“L’industrie du cannabis entre dans une phase plus exigeante, en particulier dans les marchés établis où les pressions économiques et réglementaires continuent de façon durable à remodeler le paysage concurrentiel”, a déclaré Doug Francis, PDG et président de WM Technology, dans le communiqué de résultats. Il a déclaré que l’entreprise réagit en renforçant son marché principal, en élargissant ses activités dans les États sous-pénétrés et en évaluant les opportunités adjacentes dans l’écosystème du cannabis.

Le directeur financier, Susan Echard, a souligné la discipline de coûts comme contrepoids. “Nous avons maintenu une solide position de liquidité, géré les dépenses avec discipline et continuons à aligner notre structure opérationnelle sur l’échelle et les besoins de l’entreprise”, a-t-elle déclaré, notant des investissements ciblés dans le marketing ciblé, l’amélioration des produits et l’automatisation.

Les chiffres du deuxième trimestre de WM Technology

• Chiffre d’affaires : 42,4 millions de dollars, en baisse par rapport aux 44,8 millions de dollars du deuxième trimestre 2025
• Bénéfice net : 2,9 millions de dollars, en hausse par rapport aux 2,2 millions de dollars
• EBITDA ajusté : 5,0 millions de dollars, en baisse par rapport aux 11,7 millions de dollars
• Clients payants moyens par mois : 5 040, en baisse par rapport aux 5 241
• Revenu moyen par client payant par mois : 2 807 dollars, en baisse par rapport aux 2 852 dollars
• Trésorerie et équivalents : 60,5 millions de dollars au 30 juin 2026, en hausse par rapport aux 59,0 millions de dollars il y a un an
• Actions en circulation : 159,7 millions d’actions de catégorie A et de catégorie V

Pourquoi le bénéfice de WM Technology a augmenté tandis que son EBITDA ajusté a baissé

L’écart entre ces deux chiffres se trouve dans le tableau de réconciliation que l’entreprise a publié avec ses résultats. Débarrassé de tous les ajustements, l’EBITDA de l’entreprise a réellement amélioré d’une année sur l’autre, passant à 5,6 millions de dollars contre 5,2 millions de dollars. Le chiffre ajusté a évolué dans l’autre sens parce que les ajustements eux-mêmes ont changé : au deuxième trimestre 2025, l’entreprise a ajouté une perte potentielle de 2,3 millions de dollars, 1,4 million de dollars en frais juridiques et 2,6 millions de dollars en rémunération basée sur des actions, tandis que dans le trimestre 2026, la ligne de perte potentielle s’est établie à 2,0 millions de dollars en faveur de l’entreprise et les coûts juridiques et de rémunération basée sur des actions ont baissé à 263 000 dollars et 1,2 million de dollars.

Les ajouts de coûts juridiques sont liés à des actions dérivées d’actions en cours, selon les notes de bas de page de l’entreprise, et les lignes de rupture sont liées à des réductions de personnel dans ses divisions technologiques et marketing. L’entreprise met en garde que ses mesures non GAAP ne reflètent pas les exigences en matière de dépenses en capital, les besoins en fonds de roulement ou les paiements d’impôts, et devraient être lus aux côtés des chiffres GAAP.

Un indicateur de stress a toutefois évolué de manière significative : la provision pour pertes sur créances de l’entreprise a atteint 8,0 millions de dollars au premier semestre 2026, contre 1,1 million de dollars au même période en 2025, et les comptes clients ont augmenté à 18,8 millions de dollars, contre 14,6 millions de dollars à la fin de décembre 2025. Les deux sont cohérents avec une base de clients que l’entreprise dit être sous pression de trésorerie.

Une WM Technology plus légère, cotée hors cote

Le trimestre prolonge une année de réorganisation pour l’entreprise. Dans ses résultats du premier trimestre 2026, publiés le 11 mai 2026, WM Technology a enregistré un chiffre d’affaires de 43,6 millions de dollars, un bénéfice net de 1,7 million de dollars et un EBITDA ajusté de 5,9 millions de dollars, ce qui signifie que le chiffre d’affaires a baissé de manière séquentielle au deuxième trimestre, tandis que le bénéfice net a augmenté. Pour le premier semestre 2026, le chiffre d’affaires totalisé 86,0 millions de dollars, contre 89,5 millions de dollars au premier semestre 2025.

L’entreprise a également annoncé le 7 avril 2026 qu’elle allait se retirer volontairement de la cote Nasdaq, et les documents de la SEC montrent qu’elle a déposé son avis de retrait formel le 17 avril 2026. Ses actions sont maintenant négociées hors cote sous le symbole MAPS, même si elle continue de déposer des rapports trimestriels à la SEC ; son rapport du deuxième trimestre a été publié le 6 août 2026, le même jour que le communiqué de résultats. Le premier semestre a également inclus un gain exceptionnel de 1,0 million de dollars provenant de la vente d’un nom de domaine, que l’entreprise a exclu de l’EBITDA ajusté.

Weedmaps, que MyCannabis a présenté comme une plateforme et un marché de technologie de cannabis, vend des logiciels de listing, de commerce électronique et de conformité aux dispensaires et aux marques sur les marchés légaux aux États-Unis, de sorte que ses comptes clients et ses dépenses par client se lisent comme un indicateur des budgets de marketing de détail dans l’industrie. Ses résultats sont publiés la même semaine que les rapports du deuxième trimestre des exploitants Green Thumb Industries et Cresco Labs, que MyCannabis a également couverts.

Que se passera-t-il ensuite pour WM Technology

Pour le troisième trimestre 2026, l’entreprise prévoit une baisse de chiffre d’affaires d’un pourcentage à chiffres moyens par rapport aux 42,4 millions de dollars du deuxième trimestre. La prévision est une estimation au 6 août 2026, suppose pas d’acquisitions, d’investissements, de restructurations ou de règlements juridiques pendant la période, et l’entreprise a déclaré qu’elle n’entend pas mettre à jour cette prévision publiquement, sauf si la loi l’exige.

Parmi les facteurs de risque que l’entreprise a signalés aux côtés de la perspective figurent les faiblesses matérielles dans ses contrôles internes et le moment de leur remédiation, l’issue des litiges connus et inconnus, sa capacité à maintenir sa cotation hors cote et sa capacité à continuer à collecter les créances impayées auprès d’une base de clients financièrement tendue.