Cantourage EBITDA steigt um 45% als Premium-Umschwung die deutschen Umsätze neu formt

Das in Berlin ansässige medizinische Cannabis-Unternehmen Cantourage Group SE (HIGH.DE ) erhöhte sein EBITDA im zweiten Quartal um 45 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 2,9 Millionen Euro, obwohl der Umsatz um etwa ein Fünftel zurückging, wie aus dem Zwischenbericht vom 13. August 2026 hervorgeht. Das Ergebnis ist die deutlichste Lesart bisher für einen bewussten Handel, den das an der Frankfurter Börse notierte Unternehmen das ganze Jahr über getätigt hat: es akzeptiert eine kleinere deutsche Topline im Austausch für dickere Margen auf Premium-Blüten, während seine britischen und polnischen Geschäfte schnell genug wachsen, um die Umsatzkarte des Unternehmens neu zu zeichnen.

Der Umsatz für das am 30. Juni 2026 endende Quartal betrug 21,8 Millionen Euro, nach 27,9 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Der Rückgang konzentrierte sich auf Deutschland, wo der Umsatz von 23,3 Millionen Euro auf 10,1 Millionen Euro zurückging, als Cantourage das niedrig margige Handelsgeschäft in seinem Blütensegment zurückführte. Die Rentabilität bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung: die Bruttomarge stieg um 7,9 Prozentpunkte auf 36,4 Prozent, und die EBITDA-Marge verbesserte sich von 7,0 Prozent auf 13,1 Prozent.

“Das zweite Quartal zeigt klar, dass unsere Strategie funktioniert”, sagte CEO Philip Schetter in der Erklärung. “In Deutschland konzentrieren wir uns konsequent auf hoch marginale Premium-Produkte und nicht auf Umsatzwachstum um jeden Preis.”

Deutschland schrumpft, während das Vereinigte Königreich und Polen wachsen

Die folgenreichste Zahl des Quartals für Marktbetrachter mag die geografische sein. Im Vorjahresquartal machte Deutschland noch etwa 84 Prozent des Gruppenumsatzes aus; im zweiten Quartal 2026 wurden erstmals mehr als die Hälfte der Umsätze außerhalb Deutschlands erzielt. Der Umsatz im Vereinigten Königreich stieg von 3,9 Millionen Euro auf 9,6 Millionen Euro, was einem Wachstum von 146 Prozent entspricht und den Markt fast auf gleiche Höhe mit dem deutschen Geschäft bringt. Polen wuchs von 0,6 Millionen Euro auf 2,1 Millionen Euro, was einem Anstieg von 250 Prozent entspricht.

Der Trend setzt eine Entwicklung fort, die das Unternehmen in seinem Ergebnisbericht für das erste Quartal 2026 vom 11. Mai 2026 begonnen hatte, als es einen Umsatz von 20,6 Millionen Euro, ein EBITDA von 2,2 Millionen Euro bei einer Marge von 10,6 Prozent und einen Anteil Deutschlands am Umsatz von 51,5 Prozent gegenüber 41,3 Prozent für das Vereinigte Königreich meldete.

Die Marke GRAMZ erzielt ihren ersten Umsatz

Zentral für die deutsche Premium-Strategie ist GRAMZ, die erste eigene Blütenmarke des Unternehmens, die am 14. Juli 2026 gestartet wurde und deren erste Chargen innerhalb von zwei Tagen vollständig an deutsche Apotheken vergeben wurden. Der Q2-Bericht gibt an, dass die Marke kurz nach dem Start mehr als eine halbe Million Euro Umsatz erzielte, wobei die ersten Chargen ausverkauft waren. MyCannabis hat den Launch und die Margenbegründung im Juli abgedeckt. Das Unternehmen beschreibt GRAMZ als Teil einer umfassenderen Innovationspipeline, mit weiteren Produktformaten in Entwicklung und einigen bereits im Test.

Die Neuausrichtung erfolgt, während deutsche medizinische Cannabis-Betreiber eine sich ändernde regulatorische Umgebung aufnehmen. Vor kurzem hat eine bundesweite Klarstellung der neuen Verschreibungsregeln existing Patienten vor einer erzwungenen Umstellung ihrer Cannabis-Medikation bewahrt, eine Unsicherheitsquelle für Apotheken-Lieferanten wie Cantourage beseitigt.

Was der Zwischenbericht selbst sagt

Die Zahlen sind unauditiert und unüberprüft, wie das Unternehmen betont, und wurden als Zwischenbericht und nicht als halbjährlicher Bericht erstellt. Die Bilanz von Cantourage per 30. Juni 2026 zeigt eine Eigenkapitalquote von 71,3 Prozent und eine Netto-Bargeldposition von 9,3 Millionen Euro, was gegenüber 1,9 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum und 8,8 Millionen Euro zum Ende des ersten Quartals ein Anstieg ist.

Cantourage betreibt ein “Fast Track Access”-Modell mit geringen Vermögenswerten: anstelle von Eigenanbau verarbeitet und vertreibt es Cannabis-Rohmaterialien und -Extrakte von Partneranbauern unter pharmazeutischen Qualitätsstandards und verkauft getrocknete Blüten, Extrakte, Dronabinol und Cannabidiol in europäischen Märkten. Das Unternehmen gibt an, dass es mehr als 60 langfristige Verträge mit Anbauern in 18 Ländern hält, eine Produktionsstätte in Süddeutschland mit einem portugiesischen Partner betreibt, der im Mai 2024 hinzukam, und eigene Telehealth-Kanäle, Telecan in Deutschland und die Cantourage-Klinik im Vereinigten Königreich, betreibt. Die Aktien des Unternehmens werden seit dem 11. November 2022 an der Frankfurter Börse gehandelt.

Die nächsten terminierten Meilensteine im Finanzkalender des Unternehmens: Veröffentlichung der Zwischenfinanzberichte für die erste Hälfte des Jahres 2026 am 30. Oktober 2026, gefolgt von einem Auftritt auf dem Deutschen Equity Forum in Frankfurt vom 23. bis 25. November 2026.

Content:

Die Aktien des Unternehmens werden seit dem 11. November 2022 an der Frankfurter Börse gehandelt. Die nächsten terminierten Meilensteine im Finanzkalender des Unternehmens: Veröffentlichung der Zwischenfinanzberichte für die erste Hälfte des Jahres 2026 am 30. Oktober 2026, gefolgt von einem Auftritt auf dem Deutschen Equity Forum in Frankfurt vom 23. bis 25. November 2026.