Vireo übernimmt Planet 13 und dessen Las Vegas Superstore

Vireo Growth hat zugestimmt, Planet 13 Holdings in einer Aktien-Fusion zu übernehmen, den Betreiber des größten Cannabis-Discounters in den Vereinigten Staaten, und bringt Vireo näher an die Spitze der Anzahl an Geschäften, die es in dem US-Markt erwartet. Der Deal, am 27. Juli 2026 angekündigt, fügt 36 Dispensaries in Nevada, Florida und Illinois hinzu, sowie Planet 13’s Flaggschiff-Las-Vegas-Superstore, eine Konsum-Lounge und Anbau-Standorte, die Vireo erheblich über ihre derzeitige Produktion hinaus erweitern kann.

Was Vireo zahlt

Unter dem Fusionsvertrag wird jede Planet-13-Aktie in 0,015383618 einer Vireo-Sub-Unternehmensaktie umgewandelt, was Vireo zufolge einem Aufschlag von 16,6 % auf den durchschnittlichen Aktienpreis von Planet 13 über 20 Tage bis zum 24. Juli 2026 und einem Aufschlag von 24 % auf den Schlusskurs an diesem Tag entspricht. Kein Bargeld wechselt den Besitzer, und die beiden Unternehmen haben dem Geschäft keinen festen Dollar-Wert zugewiesen. Der Aufschlag wird an einem stark gedrückten Aktienkurs gemessen. Basierend auf dem jüngsten Handel war der Marktwert von Planet 13 bis Ende Juli 2026 auf etwa 39 Millionen Dollar gesunken.

Die Vereinbarung enthält eine Kündigungsgebühr von 1,8 Millionen Dollar, die von Planet 13 zu zahlen ist, wenn sein Vorstand seine Empfehlung ändert oder das Unternehmen ein besseres Angebot annimmt. Beide Vorstände haben die Fusion genehmigt, und das Sonderkomitee von Planet 13 aus unabhängigen Direktoren hat sie einstimmig empfohlen.

Die im Spiel befindlichen Vermögenswerte

Das wichtigste Vermögenswert liegt in Nevada. Vireo übernimmt Planet 13’s Las-Vegas-Superstore, der als größter Dispensary des Landes gilt und direkt neben dem Strip liegt, sowie einen zweiten Dispensary in Nevada, eine Verteilungslizenz und die DAZED-Konsum-Lounge. Der Deal bringt auch etwa 45.000 Quadratfuß an aktiver Anbau- und Produktionsfläche in dem Bundesstaat, mit der Möglichkeit, bis zu 2,3 Millionen Quadratfuß auszubauen. Nach dem Abschluss des Deals erwartet Vireo, etwa 17 Dispensaries in Nevada zu betreiben, einem Markt, den es durch Deep Roots Harvest betreten hat und durch seine bevorstehende C21-Investments-Übernahme erweitert.
Florida liefert den größten Teil der Verkaufsstellen: etwa 33 Dispensaries und zwei Anbau- und Produktionsstandorte. Vireo wird nach dem Abschluss des Deals etwa 106 Dispensaries in Florida betreiben, was seine Position in dem Markt vertieft, den es durch den Kauf von Fluent aufgebaut hat, während Florida-Anbauer mit Preisdruck zu kämpfen haben. In Illinois, einem Bundesstaat mit begrenzten Lizenzen, fügt die Fusion einen einzigen Dispensary in Waukegan hinzu.

Ein Unternehmen im Rückzug kaufen

Die Finanzen, die Vireo übernimmt, bewegen sich in die falsche Richtung. Planet 13 hat im ersten Quartal 2026 einen Umsatz von 21,1 Millionen Dollar für den Zeitraum bis zum 31. März 2026 gemeldet, was einem Rückgang von 24,8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, bei einem Nettoverlust von 8,1 Millionen Dollar und einem bereinigten EBITDA-Verlust von 2,3 Millionen Dollar. Das Unternehmen hat den Rückgang auf seinen Ausstieg aus Kalifornien und auf Preisdruck in Nevada und Florida zurückgeführt, den beiden Märkten, die diesen Deal ankern. Im gesamten Jahr 2025 hat Planet 13 63,9 Millionen Dollar Verlust bei einem Umsatz von 103,4 Millionen Dollar erzielt.

Für Vireo liegt der Reiz in der Größe und Lage und nicht im Wachstum. Planet 13’s Superstore direkt neben dem Strip zieht Touristenverkehr an, den wenige Dispensaries erreichen können, und die Florida-Geschäfte fügen Einzelhandelsdichte in einem medizinischen Markt hinzu, den Vireo bereits aufbaut. Die Co-CEOs Bob Groesbeck und Larry Scheffler haben etwa 18 Monate damit verbracht, das Unternehmen umzubauen, Kalifornien zu verlassen, die Nevada-Operationen zu konsolidieren und Kosten zu senken, um es wieder auf positive Cash-Flows zu steuern. Die Bruttomarge hat sich verbessert, auf 44,6 % im Quartal, und die Betriebsausgaben sind um mehr als 20 % gesunken. Aber der Umsatz ist immer noch rückläufig, und der Verkauf überträgt die Wende an einen größeren Eigentümer, anstatt sie alleine abzuschließen.

Vireo’s Konsolidierungsstrategie

Für Vireo ist Planet 13 der neueste Deal in einer Reihe von Geschäften, die hauptsächlich in Aktien abgewickelt wurden. Seit Ende 2024 hat das Unternehmen, das früher Goodness Growth Holdings hieß, Schwazze in Colorado und New Mexico, PharmaCann’s Colorado-Dispensaries, die Lieferplattform Eaze, Fluent in Florida, C21 Investments in Nevada, eine medizinische Marihuana-Lizenz in Pennsylvania und ein Paket von Cannabist-Vermögenswerten übernommen, die aus einer Umstrukturierung stammen. Es hat 2025 einen Umsatz von 268,7 Millionen Dollar gemeldet, was mehr als das Dreifache des Vorjahres ist.

“Planet 13 repräsentiert einen weiteren bedeutenden Meilenstein unserer disziplinierten Wachstumsstrategie”, sagte Vireo-CEO John Mazarakis, und fügte hinzu, dass die Vermögenswerte Vireo’s Präsenz in Nevada und Florida vertiefen und seine sich entwickelnde Plattform in Illinois ergänzen würden. Die Bezahlung in Aktien spart Bargeld, aber jeder Kauf verwatert bestehende Vireo-Aktionäre; das Unternehmen hat nicht angegeben, wie viele neue Aktien diese Fusion ausgeben wird.

Was als Nächstes passieren muss

Die 265-Dispensaries- und 15-Staaten-Plattform, die Vireo beschreibt, basiert auf einer Reihe von Deals, die noch nicht abgeschlossen sind, einschließlich dieses. Bevor Planet 13 zu einer Vireo-Tochtergesellschaft wird, muss die Fusion mehrere Bedingungen erfüllen:

• Genehmigung durch die Aktionäre von Planet 13, einschließlich einer Mehrheit der unabhängigen Aktionäre unter kanadischen Minderheitenschutzregeln;
• eine wirksame Form S-4-Registrierungserklärung bei der SEC;
• eine Listing-Freigabe von der Canadian Securities Exchange für die neuen Vireo-Aktien; und
• cannabis-bezogene regulatorische Genehmigungen in jedem Bundesstaat.

Erst nachdem diese Bedingungen erfüllt sind, würde Planet 13 von der Börse genommen, den OTCQX-Markt verlassen und aufhören, als öffentliches Unternehmen zu berichten.

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Erst nachdem diese Bedingungen erfüllt sind, würde Planet 13 von der Börse genommen, den OTCQX-Markt verlassen und aufhören, als öffentliches Unternehmen zu berichten, und nachdem es die Schutzregeln; eine wirksame Form S-4-Registrierungserklärung bei der SEC; eine Listing-Freigabe von der Canadian Securities Exchange für die neuen Vireo-Aktien; und cannabis-bezogene regulatorische Genehmigungen in jedem Bundesstaat erfüllt hat.