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Vireo Growth kauft Cannabist-Anlagen aus der Restrukturierung
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Vireo Growth hat zugestimmt, Cannabis-Anbau-, Herstellungs- und Einzelhandelsbetriebe von The Cannabist Company in fünf Bundesstaaten für bis zu 35 Millionen Dollar zu kaufen, und zieht so eine Charge von Apotheken und Produktionsstandorten aus einem gerichtsüberwachten Abbau eines Rivalen und bewegt den Käufer in Richtung eines der größten Einzelhandelsnetzwerke in der US-Cannabis-Branche.
Die definitive Kaufvereinbarung, die am 20. Juli 2026 bekannt gegeben wurde, sieht vor, dass Vireos Tochtergesellschaft Vireo Health of Arcadia Anlagen in Colorado, Illinois, Massachusetts, New Jersey und West Virginia kauft. Colorado ist der einzige Markt, in dem Vireo bereits tätig ist; die anderen vier sind neu. Insgesamt würde der Deal bis zu 25 Apotheken – einschließlich acht in Colorado – sowie einen Anbau- und einen Produktionsstandort hinzufügen.
Die Überschriftszahl ist eine Obergrenze, kein fester Preis. Vireo würde bis zu 18,75 Millionen Dollar in bar bei Abschluss und bis zu 16,25 Millionen Dollar in Verkäufernoten zahlen – der Verkäufer finanziert damit effektiv fast die Hälfte der Gegenleistung – und der endgültige Betrag unterliegt einer Abwertung für Bargeld, Schulden, Steuerverbindlichkeiten und Betriebskapital in jedem Unternehmen. Die Abschlüsse sind marktweise gestaffelt und laufen bis Ende 2026 und Anfang 2027, jeweils abhängig von der Zustimmung der staatlichen Cannabis-Aufsichtsbehörden.
Warum die Anlagen zum Verkauf stehen
The Cannabist Company – der multistate-Operator, der früher als Columbia Care bekannt war – verkauft, weil er auseinander genommen wird. Im März 2026 begann das Unternehmen eine gerichtsüberwachte Restrukturierung in Ontario unter dem kanadischen Insolvenzregime, nachdem es eine Zinszahlung auf seine Senior-Noten verpasst hatte, und suchte dann in den Vereinigten Staaten durch einen Chapter-15-Fall in Delaware Schutz – das Mechanismus, der es einem US-Gericht ermöglicht, eine ausländische Insolvenz anzuerkennen. Ein Delaware-Bankrott-Richter gewährte am 9. Mai 2026 diese Anerkennung, wodurch der Weg für einen gläubigersupervidierten Verkauf der staatlichen Anlagen des Unternehmens frei wurde.
Die Anerkennung war selbst ein bemerkenswerter Moment für die Branche. Plant-touching-Cannabis-Unternehmen wurden historisch aus US-Bankrottgerichten ausgeschlossen, weil der Handel weiterhin bundesweit illegal ist, und Bundes-Bankrott-Beauftragte haben routinemäßig versucht, solche Fälle abzuweisen. The Cannabist hat sich um diese Wand herumgestructured: die Unternehmen, die den Fall eingereicht haben, sind kanadische Holdinggesellschaften, die keine Lizenzen besitzen und keinen Cannabis direkt berühren, während die lizenzierten US-Betriebsgesellschaften außerhalb des Falls blieben. Die Bundesregierung hat nicht widersprochen, und das Gericht ließ den Fall weiterlaufen.
Für Vireo bedeutet dies einen motivierten Verkäufer und einen niedrigen Preis. Der Fünf-Staaten-Deal ist das größte verbleibende Stück eines nationalen Rückzugs, bei dem Cannabist bereits sein Virginia-Geschäft für etwa 130 Millionen Dollar verkauft und Käufer für seine Ohio- und Delaware-Operationen im Wert von 47 Millionen Dollar bzw. 16,5 Millionen Dollar gefunden hat, während es New York vollständig verlassen hat. Im Vergleich zu diesen Zahlen ist 35 Millionen Dollar für 25 Apotheken und zwei Produktionsanlagen in fünf Staaten billig – ein Rabatt, der die Position des Verkäufers mehr als die Ausgabe der Anlagen widerspiegelt.
Was es für Vireo bedeutet
Der Kauf ist der neueste in einer schnellen Kaufserie. Im Laufe des letzten Jahres hat Vireo Deals für FLUENT in Florida und für PharmaCann- und Schwazze-Apotheken in Colorado sowie andere abgeschlossen und ist kürzlich in Pennsylvania durch einen Lizenzkauf eingetreten. Die Cannabist-Anlagen verlängern dieses Muster in vier weitere Staaten auf einmal.
Vireo beschreibt das Ergebnis in Superlativen: unter Berücksichtigung der bekannt gegebenen, aber noch nicht abgeschlossenen Deals, würde die Transaktion seine Pro-Forma-Präsenz auf etwa 230 Apotheken in 15 Staaten heben und ihm das zweitgrößte Apotheken-Netzwerk im Land geben. Dies ist eine Prognose, keine aktuelle Position. Vireo operiert derzeit in 10 Staaten mit mehr als 170 Apotheken; das 230-Geschäfte-, 15-Staaten-Netzwerk existiert nur, wenn der Cannabist-Deal und seine anderen ausstehenden Akquisitionen – einschließlich des C21-Investments-Kaufs in Nevada – alle ihre Genehmigungen erhalten.
CEO John Mazarakis nannte den Deal Teil eines “disziplinierten und strategischen Ansatzes zur Industrie-Konsolidierung”. Die Beschreibung ist die des Unternehmens; der Mechanismus ist ein gestresster Wettbewerber, der Operationen unter gerichtlicher Aufsicht verkauft, um Schulden abzubauen.
Was zuerst geklärt werden muss
Nichts wird noch übergeben. Jeder Marktabschluss hängt von der Zustimmung des kanadischen Gerichts ab – einer Verkaufsgenehmigung und einer Vestigungsanordnung in der Restrukturierung – sowie von der Zustimmung der Cannabis-Aufsichtsbehörden in dem Staat, in dem die Anlagen liegen. Vireos Vorstand und ein Ausschuss der unabhängigen Direktoren von Cannabist haben den Deal bereits genehmigt, aber die Regulierungsbehörden in fünf Staaten haben es noch nicht, und deshalb erwartet das Unternehmen, dass die Abschlüsse bis 2027 laufen werden.
Der Colorado-Teil landet, während Cannabists umfassender Rückzug aus dem Staat bereits sichtbar ist; der Betreiber hat kürzlich seine Denver-Anbau-Operation beendet, als der Abbau Colorado erreichte. Vireo hat gesagt, dass weitere Verkäufe folgen könnten, sobald der Deal abgeschlossen ist, und nannte die Überprüfung durch die Regulierungsbehörden und die Optimierung des Portfolios. Im Moment gibt es nur eine unterzeichnete Vereinbarung und ein Gerichtsverfahren – nicht 25 neue Geschäfte unter dem Namen von Vireo.
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Der Colorado-Teil landet, während Cannabists umfassender Rückzug aus dem Staat bereits sichtbar ist; der Betreiber hat kürzlich seine Denver-Anbau-Operation beendet, als der Abbau Colorado erreichte. Vireo hat gesagt, dass weitere Verkäufe folgen könnten, sobald der Deal abgeschlossen ist, und nannte die Überprüfung durch die Regulierungsbehörden und die Optimierung des Portfolios. Im Moment gibt es nur eine unterzeichnete Vereinbarung und ein Gerichtsverfahren – nicht 25 neue Geschäfte unter dem Namen von Vireo.
