Glass House contrata a ex funcionario de la DEA para perseguir ventas más allá de California

Glass House Brands (GLAS ), uno de los mayores cultivadores de cannabis en los Estados Unidos, ha contratado a un ex funcionario de la Administración de Control de Drogas para ayudarle a perseguir algo que ningún operador estatal con licencia en Estados Unidos puede hacer legalmente aún: vender marihuana a través de las líneas estatales y exportarla al extranjero. La empresa dijo el 27 de julio de 2026 que retuvo a Matt Murphy, un consultor de cumplimiento que pasó 26 años en la DEA, para asesorar sobre los fundamentos regulatorios para el comercio interestatal y las exportaciones de cannabis medicinal bajo la Lista III.

El movimiento es una apuesta sobre hacia dónde se dirige la política federal, no una reacción a dónde está. La reprogramación solo entró en vigor en 2026 para medicamentos de cannabis aprobados por la FDA y marihuana vendida bajo licencias médicas estatales, ambas de las cuales pasaron a la Lista III. El cannabis para uso adulto, la biomasa a granel y el THC derivado de la cánnabis permanecieron en la Lista I. Nada en ese cambio autorizó el movimiento de productos entre estados o fuera del país, y ambos siguen prohibidos por la ley federal.

Por qué un cultivador mira más allá de su mercado local

Glass House opera en un mercado local castigador, y sus finanzas muestran la tensión. Los resultados del primer trimestre situaron los ingresos en 40,5 millones de dólares, un descenso con respecto a los 44,8 millones de dólares del año anterior, con una margen bruta que cayó al 25% desde el 45%. La empresa registró una pérdida neta de 17,0 millones de dólares y utilizó 11,8 millones de dólares en efectivo operativo. Su segmento de biomasa al por mayor, casi el 60% de los ingresos, se vendió a un precio promedio de 171 dólares por libra frente a un costo de producción de aproximadamente 175 dólares por libra, lo que significa que su línea de negocio más grande perdió dinero en casi cada libra que envió.

Esa es la ecuación que hay detrás de la contratación de Murphy. El colapso del precio al por mayor en California ha comprimido las margenes en todo el estado, y la escala de Glass House magnifica la exposición: se espera que cultive alrededor de un millón de libras de biomasa en 2026, un récord de la empresa. Mover ese volumen a mercados con precios más altos fuera de California es el camino más claro hacia la rentabilidad. El director ejecutivo Kyle Kazan lo expresó de manera directa, diciendo que la empresa pretende cultivar cannabis para venderlo “en cualquier mercado que nos ofrezca el precio más alto posible”. Para financiar la espera, Glass House terminó el primer trimestre con 27,9 millones de dólares en efectivo y abrió un programa de acciones en el mercado por 50 millones de dólares, y ha mantenido la guía de ingresos anuales en 235 millones de dólares a 245 millones de dólares, mientras recorta su perspectiva de margen.

Qué aporta el veterano de la DEA

Murphy fundó Pharma Compliance Group y, anteriormente, lideró investigaciones farmacéuticas en la DEA antes de retirarse como agente especial asistente a cargo en Nueva Inglaterra. La credencial más relevante es el tiempo que pasó como director de cumplimiento en Khiron Life Sciences, un productor colombiano que Glass House acredita con convertirse en el primero en ese país en construir controles comparables con los de la DEA y en exportar cannabis medicinal a Alemania y el Reino Unido. Glass House quiere copiar esa plantilla: sistemas de seguimiento y anti-desvío que satisfagan las reglas de circuito cerrado de California y cumplan con los estándares de los mercados que no puede entrar aún. Esas son las mismas ambiciones transfronterizas que ahora animan a los agentes del mercado de cannabis en Europa.

La empresa ya ha superado los obstáculos anteriores. Solicitó en mayo de 2026 registrar operaciones médicas de California con la DEA bajo la vía rápida de la Lista III, y el 30 de junio de 2026 se trasladó a la Bolsa de Valores de Nueva York, convirtiéndose en el segundo operador de cannabis estadounidense en llegar a un intercambio senior estadounidense después de Trulieve. Ambos pasos siguieron una reestructuración en una empresa médica única. Kazan ha dicho que la lista de la Bolsa de Valores de Nueva York “no era posible antes de la reciente reclasificación del cannabis medicinal a la Lista III.”

La brecha entre la ambición y la autoridad

La preparación no es permiso, y la distancia es amplia. El envío interestatal de cannabis sigue siendo ilegal incluso entre dos estados que han legalizado ambos, y los reguladores siguen haciendo cumplir esa línea. Michigan revocó la licencia de un procesador por enviar productos a Massachusetts. Mientras tanto, California tendría que cambiar la ley estatal antes de que sus titulares pudieran enviar productos a través de sus fronteras, y no se está avanzando en ninguna medida de este tipo, aunque estados como Vermont han comenzado a prepararse para el comercio interestatal en anticipación.

La exportación es aún más difícil. El cannabis solo se puede comerciar internacionalmente para uso médico y científico bajo los tratados de control de drogas de larga data, y los exportadores potenciales deben superar los permisos de importación y exportación y los estándares de fabricación de grado farmacéutico que a menudo tardan más de un año en certificar. Los analistas de la industria han advertido que la reprogramación sola no abre las ventas en el extranjero. La reclasificación más amplia del cannabis para uso adulto, que podría ampliar el mercado nacional, sigue sin resolverse después de una audiencia federal que cerró en julio de 2026 sin una línea de tiempo de decisión.

Es ese trasfondo sin resolver lo que hace que la contratación sea digna de leer como una señal. Al contratar personal para el cumplimiento federal y la compliance internacional antes de que existan las reglas, Glass House está tratando la navegación regulatoria como una función central en lugar de papeleo, posicionándose para moverse primero si el marco se pone al día con la ambición. Para un cultivador que pierde dinero en cada libra en casa, los mercados que no puede alcanzar aún son los que más importan.

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