Verano affiche un troisième gain trimestriel consécutif en termes de revenus, alors que la trésorerie s’améliore

Verano Holdings a rapporté 218 millions de dollars de chiffre d’affaires au deuxième trimestre, le 5 août 2026, en augmentation de 5 % par rapport au trimestre précédent et de 8 % par rapport à la même période l’année précédente, marquant ainsi le troisième trimestre consécutif de croissance du chiffre d’affaires de l’exploitant multi-États. La trésorerie nette provenant des activités d’exploitation a atteint 31 millions de dollars, soit près de trois fois les 11 millions de dollars générés au deuxième trimestre 2025, selon le rapport financier trimestriel de l’entreprise.

Le bénéfice brut s’est établi à 100 millions de dollars, soit 46 % du chiffre d’affaires, tandis que l’EBITDA ajusté s’est établi à 51 millions de dollars, avec une marge de 24 %. L’entreprise a enregistré une perte nette de 13 millions de dollars, une amélioration par rapport à la perte de 19 millions de dollars du trimestre de l’année précédente, et a réduit ses frais d’intérêt à 11,3 millions de dollars, contre 14,2 millions de dollars l’année précédente.

“Nous sommes ravis de présenter des résultats solides pour le deuxième trimestre, caractérisés par une croissance organique, une amélioration de la trésorerie d’exploitation et notre troisième trimestre consécutif de gains de chiffre d’affaires qui ont également dépassé la période de l’année précédente”, a déclaré George Archos, fondateur, président et chef de la direction de Verano.

Archos a déclaré que l’entreprise a utilisé le trimestre pour approfondir son engagement sur les marchés de capitaux américains, en rachetant 2 millions de dollars de ses propres actions et en réalisant un reverse split de 1 pour 5 visant à une inscription prospective sur une grande bourse américaine.

Compression de la marge en dessous de la croissance du chiffre d’affaires

La dynamique du chiffre d’affaires du trimestre se situe aux côtés d’une compression visible de la rentabilité. La marge brute a baissé à 46 % contre 56 % au deuxième trimestre 2025, et l’EBITDA ajusté a diminué à 51 millions de dollars contre 66 millions de dollars l’année précédente, même si le chiffre d’affaires a augmenté. Le bénéfice d’exploitation a diminué fortement, à 3,1 million de dollars contre 26,2 millions de dollars, et le trimestre a inclus une perte de 4,1 millions de dollars sur les actifs détenus pour vente. Les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté à 92 millions de dollars, soit 42 % du chiffre d’affaires, contre 86 millions de dollars l’année précédente.

Le bilan montre une entreprise qui porte toujours une lourde charge de dette : la dette totale nette des frais d’émission s’élevait à 393 millions de dollars au 30 juin 2026, contre 85 millions de dollars en liquidités et équivalents de liquidités et 295 millions de dollars en fonds de roulement. La baisse de la ligne des frais d’intérêt, en baisse d’environ 3 millions de dollars d’une année sur l’autre, est l’un des signes les plus clairs de la réparation du bilan que Archos a décrite.

La poussée de Verano vers une inscription en bourse américaine

Le trimestre a couronné une année de repositionnement délibéré. Verano a changé de domicile de la Colombie-Britannique au Nevada en novembre 2025, puis le 1er juin 2026, a annoncé le reverse split de 1 pour 5 comme une étape vers la satisfaction des exigences de prix d’une grande bourse américaine. Le split est entré en vigueur le 11 juin 2026, réduisant les actions en circulation à environ 73,9 millions et réduisant les actions autorisées de 5 milliards à 1 milliard. Les actions continuent d’être négociées sur Cboe Canada et l’OTCQX sous le symbole VRNO.

Ce chemin est similaire à celui suivi dans tout le secteur. Ascend Wellness a organisé un vote sur le reverse split pour sa propre demande d’inscription en bourse américaine en juillet 2026, et Curaleaf a repris les négociations sous son symbole CURLF après son propre reverse split le même mois. Trulieve est devenue la première entreprise de cannabis américaine à être inscrite au New York Stock Exchange en juin 2026.

Le communiqué de presse sur les résultats financiers note également que Verano a soumis des demandes à l’Administration américaine des stupéfiants au cours du trimestre pour enregistrer certaines opérations de cannabis médical à licence d’État, suite au déplacement du cannabis médical de la liste I à la liste III par le gouvernement fédéral. Le soulagement fiscal lié à ce déplacement commence déjà à apparaître dans les résultats des pairs : Green Thumb Industries a augmenté son chiffre d’affaires de 5 % au deuxième trimestre alors que le soulagement fiscal de la liste III a commencé.

Empreinte commerciale et route à suivre

Verano a ouvert MÜV Miramar Beach au cours du trimestre, son 85e dispensaire en Floride, et l’a suivi de MÜV Bradfordville, portant ainsi son réseau à 163 dispensaires dans 13 États avec 14 installations de production et plus de 1,1 million de pieds carrés de capacité de culture. L’entreprise a également resserré ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à une fourchette de 40 millions à 50 millions de dollars, contre 12 millions de dollars dépensés au deuxième trimestre, et a indiqué que de nouvelles expansions commerciales et lancements de produits sont prévus pour le reste de l’année.

La Virginie est à l’horizon : le communiqué de presse sur les résultats financiers note l’adoption par l’État du premier marché de cannabis à usage adulte au Sud, avec des ventes prévues pour commencer le 1er juillet 2027. Les dirigeants devaient discuter du trimestre avec les analystes lors d’un appel de résultats à 8 h 30 du matin, heure de l’Est, le 5 août 2026, avec la diffusion en continu archivée sur le site des relations avec les investisseurs de l’entreprise.

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