Ascend Wellness legt Reverse-Split-Abstimmung für Exchange-Uplisting vor

Ascend Wellness Holdings bittet seine Aktionäre, einer Reverse-Aktiensplit zu genehmigen, dem neuesten Schritt des multistaatlichen Cannabis-Unternehmens auf dem Weg zu einer Notierung an einer großen US-Börse. Das in New York ansässige Unternehmen hat eine endgültige Proxy-Erklärung bei der Securities and Exchange Commission eingereicht und eine virtuelle außerordentliche Versammlung für den 28. August 2026 einberufen, bei der die Inhaber seiner Class-A-Aktien über den Plan abstimmen werden.

Eine Reverse-Split-Transaktion reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien und erhöht den Aktienpreis im gleichen Verhältnis, wodurch der Wert einer Investition unverändert bleibt. Unternehmen nutzen dies, um die Mindestaktienpreisschwellen zu erreichen, die von den Senior-Exchanges für neue Notierungen verlangt werden. Ascend wird derzeit über den OTCQX-Markt und die Canadian Securities Exchange gehandelt und seine Aktien werden für weniger als einen Dollar gehandelt, was der Grund dafür ist, dass der vorgeschlagene Split ungewöhnlich tief ist.

Ein tieferer Split als bei seinen Peers

Der Proxy würde dem Vorstand die Ermächtigung geben, ein Verhältnis zwischen 1:10 und 1:50 festzulegen. Bei dem niedrigeren Ende würden Ascends etwa 203 Millionen Class-A-Aktien auf etwa 20 Millionen zusammengefasst; bei dem höheren Ende auf etwa 4 Millionen. Der Vorstand würde das genaue Verhältnis wählen, wenn er einen formellen Notierungsantrag stellt, und die Ermächtigung läuft nach einem Jahr oder sobald die Aktien notiert sind, was immer zuerst eintritt.

Dieses Verhältnis ist viel breiter als das, was die Konkurrenten benötigt haben. Curaleaf hat am 5. Juni 2026 einen 1:3-Split durchgeführt und Verano hat am 11. Juni 2026 einen 1:5-Split abgeschlossen. Ascends Bereitschaft, eine Reduzierung um das 50-fache zu genehmigen, zeigt, wie weit unter den Notierungs-Schwellen seine Aktie jetzt liegt: selbst eine zehnfache Reduzierung würde einen Aktienpreis unter einem Dollar nur in die niedrigen einstelligen Zahlen heben.

CEO Sam Brill bezeichnete die Abstimmung als unvermeidlich. “Ein Reverse-Aktiensplit ist ein notwendiger Schritt auf unserem Weg zu einer Notierung an einer großen US-Börse”, sagte er und argumentierte, dass eine Uplisting den Zugang des Unternehmens zu Kapital erweitern und seine Investorenbasis verbreitern würde. Der Vorstand empfiehlt die Genehmigung einstimmig, die eine Mehrheit aller ausstehenden Class-A-Aktien erfordert, eine hohe Hürde, die Abstimmungen als Nein-Stimmen zählt. Ascend hat bereits die separate Schwelle, die zum Einberufen der Versammlung erforderlich ist, gesenkt, indem es seine Satzung im Juni 2026 geändert hat, um die Quorum-Anforderung auf ein Drittel der Stimmkraft von einer Mehrheit zu reduzieren.

Der Schritt, den Ascend nicht unternommen hat

Ein niedrigerer Aktienpreis ist für eine Uplisting erforderlich, aber allein ist er nicht ausreichend, und hier divergiert Ascend von den beiden bereits an der New York Stock Exchange notierten Unternehmen. Trulieve wurde das erste US-amerikanische Unternehmen, das Cannabis direkt anbaut und an der NYSE gehandelt wird, als es am 10. Juni 2026 debütierte, gefolgt von Glass House (GLAS ) Brands, das am 30. Juni 2026 mit dem Handel an der NYSE begann. Beide haben sich vorher in medizinische Unternehmen umstrukturiert, indem sie ihre Adult-Use-Operationen in separate Einheiten verlegt haben, da die Senior-Exchanges keine Unternehmen notieren, die direkt mit federalem Cannabis-Verbot in Berührung kommen.

Ascend hat diesen Schritt nicht unternommen. Es betreibt weiterhin Adult-Use-Operationen in Illinois, Maryland, Massachusetts, Michigan, New Jersey und Ohio, wobei nur Pennsylvania auf medizinische Verkäufe beschränkt ist. Sein Schritt in Richtung bundesweiter Legitimität war bisher enger: am 30. Juni 2026 hat Ascend Anträge bei der Drug Enforcement Administration gestellt, um bestimmte staatlich lizenzierte medizinische Operationen unter dem beschleunigten Weg zu registrieren, der nach der Umklassifizierung von medizinischem Marihuana als Schedule-III-Droge durch die Bundesregierung im April 2026 geöffnet wurde. Diese Anträge umfassen nur den medizinischen Teil eines Unternehmens, das 51 Einzelhandelsstandorte und mehr als 260.000 Quadratfuß Anbaufläche in sechs Einrichtungen in sieben Bundesstaaten umfasst und im ersten Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 116,9 Millionen Dollar erzielte.

Die schwierigere strukturelle Frage – was aus dem Adult-Use-Geschäft wird – bleibt in der Öffentlichkeit ungeklärt. Die Registrierung von medizinischen Apotheken bringt auch bundesweite Aufsicht mit sich: die DEA hat bereits Ortbesichtigungen von neu registrierten Betreibern begonnen.

Ein sich verbreiternder Wettlauf zu den Majors

Der Zeitpunkt der Abstimmung ist absichtlich gewählt. Er fällt etwa sechs Wochen nach einem separaten DEA-Verwaltungsverfahren über die Frage, ob alle Marihuana, einschließlich Adult-Use-Produkte, umklassifiziert werden sollen, das im Juli 2026 abgeschlossen werden soll. Indem der Vorstand das Verhältnis offen lässt, bis er den Antrag stellt, behält er sich die Möglichkeit vor, den Split anzupassen, sobald das Verfahren klarer ist. Brill verband die frühere DEA-Registrierung mit der gleichen Wette und sagte, dass Ascend optimistisch bleibe, was folgen könnte, wenn das Verfahren begann.

Derzeit ist der Reverse-Split ein Vorschlag, keine Notierung. Das Unternehmen hat davor gewarnt, dass es keine Garantie gibt, dass es eine Börsennotierung gewinnt oder dass ein höherer Aktienpreis halten wird. Curaleaf und Verano haben ihre Splitts vor Wochen abgeschlossen und werden immer noch über den OTCQX-Markt gehandelt, was daran erinnert, dass das Überwinden der Preisbarriere nur das erste Tor ist. Was die Aktionäre am 28. August entscheiden, bestimmt, ob Ascend das nächste Tor erreicht.

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