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Ascend Wellness nimmt fünf Immobilien zur Expansion des Einzelhandelsgeschäfts unter Hypothek
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Ascend Wellness Holdings gab am 3. November 2026 bekannt, eine Reihe von Hypothekendarlehen mit CF Bank abgeschlossen zu haben. Diese stellen einen Bruttoerlös von 10,995 Millionen $ bereit, der durch fünf unternehmenseigene Immobilien besichert ist und die Expansion des Einzelhandelsgeschäfts sowie potenzielle Übernahmen unterstützen soll.
Die Darlehen, die zusammen als Hypothekendarlehen 2026 bezeichnet werden, haben einen jährlichen Zinssatz von 8,5 % und werden im Oktober 2031 fällig. Die Sicherheiten befinden sich in Chicago und Tinley Park, Illinois, in Aberdeen und Ellicott City, Maryland, sowie in Boston, Massachusetts. Durch die Finanzierungsstruktur beschafft Ascend Kapital auf Basis bereits vorhandener Immobilien, ohne neue Aktien auszugeben. Die Finanzierung ist daher nicht verwässernd.
„Diese Finanzierungen erschließen den Wert unserer eigenen Immobilien und stellen kostengünstigeres, nicht verwässerndes Kapital bereit“, sagte Sam Brill, CEO und Mitglied des Verwaltungsrats von Ascend. Brill stellte einen Zusammenhang zwischen der zusätzlichen finanziellen Flexibilität, der Verdichtungsstrategie des Unternehmens und möglichen Übernahmen her, die in Märkten, in denen Ascend die größten Chancen sieht, dessen Renditeschwellen erfüllen. Es wurde weder ein Übernahmeziel noch ein verbindlicher Kauf genannt.
Die Einzelhandelsstrategie trug bereits vor dieser Finanzierung zur Vergrößerung der Präsenz von Ascend bei. In den Ergebnissen des zweiten Quartals, die am 12. August 2026 veröffentlicht wurden, meldete Ascend zum 30. Juni 2026 insgesamt 55 unternehmenseigene und von Partnern betriebene Einzelhandelsstandorte, gegenüber 48 am Ende des ersten Quartals. Das Unternehmen erwartete, sein Jahresendziel von 60 Filialen zu erreichen oder zu übertreffen.
Ascend meldete im zweiten Quartal einen sequenziellen Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 11,5 % auf 92,7 Millionen $ gegenüber 83,1 Millionen $. Das Unternehmen führte das Wachstum hauptsächlich auf die Expansion in Ohio sowie auf Beiträge von Partnerstandorten und neu eröffneten Filialen zurück. Anhaltender Preisdruck und Wettbewerb in einigen Märkten, darunter Pennsylvania, wirkten dem teilweise entgegen.
Auch Massachusetts verdeutlicht die Expansionsmöglichkeiten. Nach einer Änderung des Landesrechts im April 2026, durch die die Obergrenze für Einzelhandelslizenzen je Betreiber von drei auf sechs angehoben wurde, erklärte Ascend, im Rahmen seiner Verdichtungsstrategie dort weitere Möglichkeiten verfolgen zu wollen.
Schulden und Cashflow bilden den finanziellen Rahmen der Finanzierung
Die Hypothekendarlehen erhöhen den Bestand an besicherten Verbindlichkeiten. Zum 30. Juni 2026, vor Bekanntgabe der Darlehen, wies Ascend eine unternehmenseigene Kennzahl für die Nettoverschuldung von 251,8 Millionen $ aus. Bei dieser Kennzahl werden 67,0 Millionen $ an liquiden Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von den Gesamtschulden in Höhe von rund 318,8 Millionen $ abgezogen, die um nicht amortisierte aufgeschobene Finanzierungskosten bereinigt sind.
Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt, warum die Finanzierungskosten von Bedeutung sind. Ascend meldete für das zweite Quartal einen Betriebsgewinn von 5,3 Millionen $, verglichen mit Zinsaufwendungen von 20,8 Millionen $. Im zweiten Quartal 2025 hatten diese noch 12,1 Millionen $ betragen. Eine Ertragsteuerentlastung von 5,7 Millionen $ trug dazu bei, den Quartalsfehlbetrag auf 9,8 Millionen $ zu senken.
Der Mittelzufluss war stärker als das Ergebnis. Die operative Geschäftstätigkeit erwirtschaftete im zweiten Quartal 22,5 Millionen $, und Ascend meldete einen unternehmenseigenen freien Cashflow von 19,5 Millionen $. Bei dieser Kennzahl werden 3,0 Millionen $ für Zugänge zum Sachanlagevermögen abgezogen, während 2,8 Millionen $ im Zusammenhang mit dem Bau neuer Filialen unberücksichtigt bleiben. In der Kapitalflussrechnung wurden die gesamten Zugänge zum Sachanlagevermögen mit 5,8 Millionen $ ausgewiesen.
Das Hypothekenpaket verschafft Ascend zusätzliches Kapital für eine Strategie, die bereits die Zahl der Filialen und die Einzelhandelsumsätze erhöht hat. Entscheidend ist aus finanzieller Sicht, ob die Expansion ausreichend Cashflow generieren kann, um weitere Ausbauprojekte und Übernahmen zu finanzieren und zugleich eine höhere besicherte Verschuldung sowie die damit verbundenen Zinskosten zu tragen.
