Dispensarios de equidad social de Maryland se abren lentamente a medida que el estado flexibiliza las reglas

Maryland ha otorgado 83 licencias de dispensarios de equidad social desde 2023, pero solo 17 están abiertos para hacer negocios, una cifra que se ha duplicado desde el inicio del año, ya que los operadores finalmente superan las brechas de financiación, disputas de zonificación y propietarios de bienes raíces reacios que mantuvieron la mayoría de esas licencias inactivas.

Las ventas recreativas han sido legales en el estado desde julio de 2023, y Maryland ahora opera uno de los mercados minoristas más concurridos de la costa este. La Ley de Reforma del Cánnabis que legalizó esas ventas también creó un programa de equidad social y, al igual que los esfuerzos de equidad en estados como Illinois, reservó una ronda de licencias para solicitantes de comunidades afectadas por la prohibición. Esas licencias han resultado ser mucho más difíciles de convertir en tiendas operativas que las que poseen los operadores médicos establecidos, la mayoría de los cuales simplemente se convirtieron para vender productos de uso adulto junto con productos médicos. Noventa y nueve dispensarios no de equidad social están actualmente abiertos, según datos de la Administración de Cánnabis de Maryland, frente a los 17 dispensarios de equidad que ahora están operando.

Una estructura de licencia que limita el capital

La restricción central es cómo se construye la licencia de equidad en sí. Para calificar, un solicitante debía tener al menos el 65 por ciento de propiedad y control, y la Administración de Cánnabis interpretó que el propietario de equidad mantiene el control casi total, la autoridad para tomar todas las decisiones sustantivas sin la aprobación de un socio. La regla protege la intención del programa, pero también limita cuánta gobernanza un inversor externo puede negociar, lo que a su vez limita cuánto capital puede recaudar un titular de una licencia de equidad.

Los operadores describen eso como la línea entre abrir y estancarse. Los operadores multistatales con los que compiten llegaron con estados financieros, relaciones de bienes raíces y contactos de proveedores que un propietario de primera vez aut_financiado no puede igualar, la misma brecha de recursos que ahora es visible cuando esas cadenas expanden las redes de tiendas en mercados vecinos. Mantener las licencias en manos locales, en lugar de dejar que los operadores mejor capitalizados las absorban, fue el punto de la ronda.

Una ley estatal que entró en vigor el 1 de julio de 2026 está destinada a aliviar esa presión. La medida, firmada por el gobernador Wes Moore el 12 de mayo de 2026, reduce el umbral mínimo de propiedad de equidad del 65 al 55 por ciento, ampliando la participación que puede tener un inversor externo, y apunta a permitir que los derechos de control de un titular de licencia sigan su participación accionaria en lugar de permanecer absolutos. También amplía el rótulo que un dispensario puede publicar en su tienda y flexibiliza una regla de audiencia publicitaria que los operadores habían cabildeado en vano con anterioridad. Cuánto cambia los términos de los tratos depende de cómo la Administración de Cánnabis interprete el nuevo estándar, lo que aún no ha sucedido.

Luchas de zonificación y estigma de bienes raíces

La ubicación ha sido su propio obstáculo. Candice Peters, una médica que solicitó una licencia por primera vez hace más de una década, cuando Maryland legalizó el uso médico, abrió Coastal Cure Cannabis en Delmar el 1 de junio de 2026, aproximadamente dos años después de ganar su licencia. Otros han golpeado paredes más duras. Frank Hayes y la copropietaria Felicia Covel Rami estaban convirtiendo un antiguo banco en Kensington en Crabtree Dispensary cuando el estado detuvo los trabajos después de que dos iglesias cercanas se quejaran, citando una regla que mantiene a los dispensarios a al menos 500 pies de un lugar de culto. Las iglesias en sí carecían de permisos y tuvieron que reubicarse, y la orden de detener el trabajo se levantó solo después de que los propietarios demandaran. Crabtree abrió el 14 de abril de 2026.

Incluso un sitio conforme puede ser difícil de encontrar. Los operadores dicen que muchos propietarios de bienes raíces, o sus inquilinos principales, aún se niegan a compartir un edificio con un minorista de cánnabis, una reluctancia arraigada en la ilegalidad federal continua de la droga. Es el mismo estigma que otros estados están legislando ahora, como cuando Delaware anuló un veto para limitar los límites de zonificación del condado en los dispensarios. Para un propietario de equidad de primera vez, hace que la selección del sitio sea más lenta y costosa de lo que sugiere el mapa de zonificación.

Incertidumbre federal en el lado de uso adulto

La imagen federal se volvió más complicada en la primavera. El fiscal general interino Todd Blanche movió los productos de cánnabis aprobados por la FDA y la marihuana médica con licencia estatal a Lista III a partir del 28 de abril de 2026, poniendo la marihuana médica al mismo nivel que drogas como la ketamina a los ojos federales. La orden dejó intencionalmente la marihuana recreativa en la Lista I, por lo que el lado de uso adulto de un dispensario de Maryland, la mayor parte de sus ventas, permanece ilegal a nivel federal.

Esa división ha desordenado las decisiones de cumplimiento en el terreno. La reclasificación abrió una vía rápida para que los licenciatarios médicos estatales se registren con la Administración de Drogas Peligrosas, y los negocios registrados no pueden realizar transacciones con socios no registrados, por lo que la elección de un proveedor puede forzar la mano de un dispensario. Algunos licenciatarios se han registrado; otros se han retrasado. “Si algo, esta decisión de abril solo ha creado mucha confusión”, le dijo Hayes a Maryland Matters, diciendo que ninguno de los bandos se siente seguro sobre el camino a seguir. Para los propietarios que surgieron de la guerra contra las drogas que el programa pretende enmendar, la decisión es tan personal como procedimental: la DEA es la misma agencia que una vez impulsó la aplicación de la ley, y entregarle registros comerciales no es un acto neutral.

La demanda no es el problema. Las ventas combinadas de cánnabis médico y de uso adulto en Maryland han superado los 3.460 millones de dólares desde 2023 y han establecido nuevos récords mensuales este año, incluso cuando el mercado nacional se contrae bajo la oferta excesiva y la compresión de precios. La pregunta abierta es si los licenciatarios de equidad que el programa estaba diseñado para pueden recaudar el capital y aclarar la niebla federal lo suficientemente rápido como para reclamar una parte de ello.

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